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신한투자증권에서 15일 이마트(139480)에 대해 "알고 맞아도 아프다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "4Q23 영업적자 855억원(적자전환 YoY), 어닝쇼크 기록. 뭉쳐야 산다, 유통 공룡의 통합 운영 시작. 이마트는 9월말 예년보다 이른 조직개편과 정기 임원인사를 단행했음. 주목할 점은 이마트 본업뿐만 아니라 에브리데이와 이마트24 등 오프라인 유통 사업군을 하나의 대표 체제로 전환한다는 것. 주가는 이미 최악을 반영, 본업 경쟁력 강화 방안이 중요. 자회사 실적 부진 장기화를 반영해 목표주가를 86,000원으로 4% 하향 조정. 본업이 회복되고 주주환원 정책이 강화되어 ROE가 높아진다면 현재의 기업가치 상승세는 이어질 것이라 판단."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "4Q23 매출과 영업적자는 7.36조원(-1.6% YoY), 855억원(적자전환 YoY)을 기록하며, 어닝쇼크를 기록. 본업과 자회사(SSG.COM, 이마트24, 신세계건설) 모두 전반적으로 아쉬웠음. 할인점 기존점 성장률은 기저 부담(4Q22 +7.8%)과 비우호적인 기상 환경, 일부 점포 리뉴얼에 따라 -2.1%를 기록. 이에 별도 영업이익은 52% 감소. 3Q와 마찬가지로 성장과 수익성의 균형 사이에서 SSG.COM 영업적자폭은 확대(4Q22: -219억→4Q23: -384억)됐으나, G마켓은 분기 흑자를 달성. SCK컴퍼니 영업이익은 70% 증가(4Q22 캐리백 보상 비용 86억 제외 시 +18%). 신세계건설은 원가 상승 및 미수채권 손실 반영으로 적자폭(975억)이 확대됐음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 130,000원까지 높아졌다가 2023년8월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.15 목표가 86,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.18 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2023.11.15 목표가 90,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.20 목표가 90,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.16 목표가 90,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.15 목표가 80,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.02.15 목표가 86,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.02.15 목표가 77,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2024.02.15 목표가 89,000 투자의견 BUY 삼성증권