씽크풀

SK증권에서 24일 메리츠금융지주(138040)에 대해 "PER 10배를 향해"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 114,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 메리츠금융지주(138040)에 대해 "목표주가를 1) 우려 대비 양호한 PF 관련 부담, 2) 금리 하락에 따른 증권 자회사 실적 개선 등에 기반한 실적 전망 상향 및 3) 해약환급금준비금 이슈로 주주환원 제약이 존재하는 다른 보험사와 달리 증권 자회사 배당을 활용할 수 있다는 강점 등을 반영하여 114,000원으로 상향. 목표주가는 24E BVPS 52,286원에 Target PBR 2.19배를 적용했으며 목표주가 기준 24E PER은 약 9.4배에 달함"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "2024E 지배순이익은 2조 3,798억원(+17% YoY)를 전망. 동사의 핵심 자회사인 화재의 경우 1) 의료 파업 등에 따른 견조한 예실차 손익, 2) 이자 손익 중심의 견조한 투자손익 등을 통해 자동차보험 실적 부진 등을 상쇄할 것으로 예상되며 증권도 1) 선별적인 부동산 PF 딜 재개 및 기업금융 딜 확대, 2) 금리 하락에 따른 트레이딩 손익 개선 등을 바탕으로 지속되는 부동산 PF 및 해외부동산 관련 우려 에도 개선된 실적이 전망. 하반기 중 추가적인 자사주 매입/소각을 예상하며 배당 가능이익 측면의 제약으로 연간 6,400억에 머물렀던 23년과 달리 자본준비금 감액에 따라 2.1조 규모의 추가 여력이 확보된 만큼 전년 수준을 상회하는 자사주 매입/소각 규모를 기대해볼 수 있을 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 SK증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 114,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.09.24 목표가 114,000 투자의견 매수

- 2024.05.16 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.03.18 목표가 100,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.24 목표가 114,000 투자의견 매수 SK증권

- 2024.08.19 목표가 110,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2024.08.19 목표가 120,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.08.16 목표가 130,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권