씽크풀

미래에셋증권에서 30일 아이센스(099190)에 대해 "무보정 CGM 없이도 잘해냈다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 아이센스(099190)에 대해 "1Q25 매출은 전년 대비 12% 증가한 763억원을 기록하며 시장기대치를 상회했다. 영업이익은 판관비를 전 분기 대비 13% 감소시키는 전사적 비용통제에 힘입어 전년 대비 290% 증가한 32억원으로 시장기대치를 크게 상회했다. CGM 매출이 분기 최대인 31억원(국내 19.3억원, 해외 11.5억원)을 기록했다. 국내에서 무보정 CGM이 출시되었으나 출고 시점이 3월 4주차부터라 국내 시장 성과는 사실상 기존 CGM으로 달성한 것이다. 무보정 CGM에 의한 외형성장은 2Q25부터 본격적으로 반영될 것으로 보인다. 해외 시장에서는 하반기로 갈수록 보험등재 및 행정작업이 마무리되며 점진적 실적 개선이 기대된다. 2025년 CGM 매출은 매분기 최대 실적을 경신하며 157억원(기존 124억원)을 기록할 것으로 예상한다."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "다만, 1Q25 영업이익이 예상보다 높게 나왔지만, 올해는 약 95억원의 CGM 관련 임상시험 비용이 집행될 예정이다. 당분간 마진 개선에 대한 기대감보다는 CGM의 TAM(접근가능시장) 확장과 글로벌 경쟁력을 갖추기 위한 임상시험이 중요하다. 이를 반영한 2025년 동사의 실적은 매출은 전년 대비 10% 상승한 3,216억원, 조정 EBITDA는 전년 대비 27% 상승한 305억원(조정 EBITDA 마진 9.5%)를 기록할 것으로 예상한다. 현 주가는 12개월 선행 P/S 기준 1.4배로 글로벌 Peer(4.5배) 및 동사의 지난 3년 평균(1.9배) 대비 저평가되고 있다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 31,500원까지 높아졌다가 2025년3월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 24,000원으로 제시되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2025.04.30 목표가 24,000 투자의견 매수

- 2025.03.07 목표가 24,000 투자의견 매수

- 2024.11.05 목표가 28,000 투자의견 매수

- 2024.08.01 목표가 30,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.05.10 목표가 31,500 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.30 목표가 24,000 투자의견 매수 미래에셋증권