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하나증권에서 18일 비에이치(090460)에 대해 "여전히 저평가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

하나증권 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 비에이치(090460)에 대해 "2025년 매출액과 영업이 익은 전년대비 각각 3%, 30% 증가한 1.80조원, 1,130억원으로 전망한다. 차량용 무선충전 모듈 매출액 감소에도 불구하고 IT용 매출액 본격화와 북미 고객사향 매출액이 전사 외형 성장을 견인할 전망이다. 북미 고객사향 OLED 패널은 전량 LTPO로 진행되고, 플러스를 대체할 슬림형이 기존대비 사이즈가 커질 것으로 추정된다. 일반 모델도 소폭의 사이즈 확대가 예정되어 있어 평균 단가가 견조하게 유지될 가능성이 높다. 또한 중화권 패널 업체의 물량이 전년대비 축소될 것으로 예상되어 2025년 영업 환경은 지난 2년보다 양호할 것으로 기대된다. PER 6.3배로 저평가 매력 높아 중장기 추천 가능한 종목이라 판단한다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "24년 4분기 매출액은 4,878억원(YoY -6%, QoQ -2%), 영업손실은 53억원(YoY, QoQ 적자전환)을 기록했다. 매출액은 하나증권의 추정치에 부합했는데, 수익성 하락폭이 예상보다 컸다. 이는 IT향 사업 부진이 주요인이다. 2024년 연중으로 예상대비 매출액 인식 시점이 지연되어 왔고, CAPA 대비 저조한 가동률로 인해 고정비 부담이 컸다. 아울러 북미 모바일향 매출액이 전분기대비 감소했는데, 판가 하락의 영향으로 인해 수익성도 추가적으로 악화되었다. 국내 모바일향 매출액은 전분기대비 증가했는데, 1분기 출시를 앞두고 4분기에 본격 양산이 시작되었기 때문이다. 무선충전 모듈 매출액은 830억원이었는데, 북미 자동차 OEM 출하량이 저조한 상황이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2024년8월 35,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 27,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.02.18 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2025.01.23 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.11.04 목표가 33,000 투자의견 BUY

- 2024.08.02 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.05.03 목표가 31,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.18 목표가 24,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2025.02.18 목표가 20,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2025.02.18 목표가 26,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.02.18 목표가 23,000 투자의견 BUY 대신증권