씽크풀

다올투자증권에서 13일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q24 Preview: 이제는 턴어라운드"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

다올투자증권 박종현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q24E 매출액 1조원(YoY +8%, QoQ +2%), 영업이익 810억원(YoY +293%, QoQ +25%)을 추정하며 컨센서스 부합 전망. 구조조정에 따른 중화권 매출 감소 지속(YoY -22%)에도 불구하고, COSRX 편입에 따른 연결 효과가 매출 감소를 상쇄(4Q24E COSRX 매출액 1,540억원). 이익단에서는 중국 구조조정 비용 감소에 따라 해외 영업이익 460억원(YoY 흑자전환, QoQ +87%) 달성 전망. 중국 구조조정으로 인한 중화권 적자 규모는 170억원 전망. 수익성 위주의 COSRX 운영 정책과 중국 구조조정이 시장 기대치에 부합할 전망이며 추가적으로 주목할 라네즈의 서구권 매출 성장은 여전히 고무적. COSRX를 제외한 서구권 매출액 성장률은 YoY +30% 수준 기대."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2025E에도 해당 기조를 이어가며 매출액 4.3조원(YoY +12%)과 영업이익 4,210억원(YoY +88%)을 전망. 2Q25E 중 중국 법인 BEP를 목표하고 있으며, 라네즈와 COSRX의 견조한 성장 속 신규 브랜드 2개를 북미에 런칭 예정. 북미 출시 초기에 비용 부담으로 작용할 수 있으나, K뷰티 대표 브랜드로서의 아모레퍼시픽의 북미권 침투 스토리에 주목. 다만, 해당 비용을 감안하여 기존 추정치 대비 이익 추정치 하향. 이에 따라 EPS 조정으로 인하여 적정 주가 15만원 하향하나, 대형 브랜드사 최선호 의견 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 132,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2025.01.13 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2024.11.13 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2024.09.25 목표가 160,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.13 목표가 150,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2025.01.13 목표가 185,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2025.01.10 목표가 160,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.01.10 목표가 150,000 투자의견 BUY 현대차증권