씽크풀

하나증권에서 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q24 Preview: 컨센서스 부합 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

하나증권 박은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "'중국 부담 축소 + 글로벌 확장 가속화' 등으로 2025년 이익 모멘텀 본격화될 것으로 기대. 우선적으로 중국 체질 개선 뚜렷하며, 고정비/과도한 광고비/할인율 축소 등으로 2025년 손익분기점 도달 전망. 그 효과는 1Q25부터 나타날 것. 글로벌의 경우 대부분의 지역에서 확장 속도 가속화 기대. 미국/EMEA/일본 중심으로, 유통사 파트너십 활용 등을 통해 진출에 속도를 낼 것으로 보임. 미국은 라네즈/이니스프리 외에 브랜드 진출 추가되며, EMEA/일본 또한 진출 브랜드, 입점 채널 수 확대될 것. COSRX의경우 성장 둔화 우려는 기업가치에 기반영 판단하며, 미주는 RX라인 중심으로 기여도 높일 것으로 보이며, EMEA/인도/중동 등의 지역 확대 통해 성장세 개선 될 것. 2025년 실적은 연결 매출 4.4조원(YoY+15%), 영업이익 4천억원(YoY +79%) 전망하며 투자의견 BUY, 목표주가 19만원으로 상향. 대형주 최선호주 제시"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4분기 실적은 연결 매출 1조원(YoY+14%), 영업이익 820억원(YoY+296%) 전망하며, 컨센서스에 부합할 전망. 면세가 부진함에도 이커머스 및 MBS 채널 기여도 확대로 국내 매출은 성장할 것으로 예상하며, 해외의 경우 북미/EMEA/일본(COSRX 제외)에서 채널 접점 확대, 수요 확대 동반되는 것으로 보임. COSRX의 4분기 실적은 매출 1.5천억원(YoY+3%), 영업이익 464억원(YoY+11%) 추정하며, 우려 대비 양호할 것으로 보임"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 160,000원까지 내려갔다가 2024년5월 220,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 132,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.01.06 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2024.11.13 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2024.10.04 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.08.07 목표가 190,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.06 목표가 190,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.01.06 목표가 155,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.12.30 목표가 140,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.12.11 목표가 132,000 투자의견 BUY(신규) 메리츠증권