씽크풀

KB증권에서 31일 나스미디어(089600)에 대해 "어려운 영업 환경을 지나가는 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

KB증권 최용현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 나스미디어(089600)에 대해 "투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가를 23,000원으로 하향 조정. 목표주가 하향은 인건비 비용 부담으로 24년/25년 영업이익 추정치를 19.7%/4.3% 낮춘 데 기인. 목표주가는 2025E P/E 9.9배를 적용해 산정했고, 이는 국내 광고 Value Chain의 멀티플과 유사한 수준. 24년 회복을 기대했으나, 1분기 영업이익이 전년 대비 9.7% 감소하면서 주가 하락으로 이어졌음. 광고 매출액은 계속 성장하나 비용 부담으로 2분기까지 영업이익 역성장(-4.3% YoY)이 계속되고, 하반기부터 비용 통제 효과가 나타날 것"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "수익성에 대한 우려가 존재하나, 강력한 비용 통제를 통해 극복할 계획. 현재 ① 임금 인상에 따른 인건비 부담(1Q24 인건비/매출액 46.9% vs 23년 39.9%), ② 광고비 미회수에 따른 대손 이슈가 리스크로 작용하고 있음. 향후 인력은 추가 채용 계획이 없어 자연 감소가 나타날 것이고, 사업부에서는 보수적 광고 집행으로 대손을 최소화할 것으로 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년6월 34,000원까지 높아졌다가 2023년8월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 23,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.31 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.02.08 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.11.13 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.08.08 목표가 28,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.31 목표가 23,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.03 목표가 25,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.03 목표가 27,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.04.17 목표가 29,000 투자의견 BUY DB금융투자