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다올투자증권에서 14일 한화생명(088350)에 대해 "APE 성장에 거는 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,800원을 내놓았다.

다올투자증권 김지원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 한화생명(088350)에 대해 "2Q24 Review. 투자의견 BUY, 적정주가 3,800원 유지. 신계약 CSM은 물량 효과가 크게 작용했다고 분석. 1) 보장성 CSM 환산배수의 상대적 보전(8.4배 vs. 1Q24 7.4배)에도 불구하고, 2) APE 감소(YoY +6.7%, QoQ -26.5%). 실적 반영에 따라 5개년 평균 Forward ROE 8.9%, 적정 PBR 0.3배. 실적 반영 및 논리 수정에 따라 5개년 Forward ROE 8.9%. 할인율 효과를 뛰어넘는 APE 성장과 신계약 CSM 성장 확인 필요."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q24P 별도기준 영업이익 2,141억원(YoY+54.6%, QoQ -2.7%), 당기순이익 1,723억원(YoY +16.5%, QoQ -1.8%)으로 컨센서스 하회. CSM 잔액 9.2조원. 기시 CSM 대비 상승률은 -1.0%(QoQ -1.1%p) 감소 1) (+) 신계약 CSM 4,811억원(QoQ -6.7%) 감소, 2) (-) CSM 조정 4,415억원(QoQ +17.9%) 증가 영향. 강화된 할인율 작용이 주효."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 3,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 3,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.14 목표가 3,800 투자의견 BUY

- 2024.05.28 목표가 3,800 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.14 목표가 3,800 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.08.14 목표가 4,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.08.14 목표가 3,800 투자의견 BUY KB증권

- 2024.07.15 목표가 3,800 투자의견 BUY SK증권