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신한투자증권에서 12일 메디톡스(086900)에 대해 "아쉽지만 본게임은 내년부터"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정희령 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 메디톡스(086900)에 대해 "3공장 가동 본격화될 2H25를 기대. 이익 기준 컨센서스 64% 하회. 수출 전용 1공장의 8월 가동 중지로 수출 향 톡신 및 도매상 수요 감소로 국내향 톡신 매출액 급감이 주요 원인. 공장의 휴식은 GMP 공장의 의무사항(2주) 및 유지보수 기간(1.5주)이 원인으로 4분기 가동 재개되며 일시적 사항이나 국내 도매상향 수요 감소는 지속 가능성 존재. 뉴럭스의 개별국 승인 허가에 따른 3공장 가동률 상승은 2H25 본격적 시작 추정됨에 따라 쉬어가는 구간. 3Q24 Review: 톡신 사업부 둔화로 인한 실적 쇼크. 도매상 수요 감소에 따른 25F 순이익 하향. 섹터 대장주 휴젤 대비 10% 할인된 멀티플인 26배 유지함에 따라 목표주가 190,000원으로 하향."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "3분기 매출액은 전년동기대비 8.1% 감소한 539억원으로 당사 추정치를 18.9% 하회. 톡신 수출은 8월 공장의 셧다운으로 생산 가능 물량 감소함에 따라 전분기대비 17.5% 감소한 132억원 기록. 국내향 톡신 또한 도매상의 수요 감소에 따라 전분기대비 31.1% 감소한 124억원 판매. 3분기 영업이익은 전분기대비 58.2% 감소한 60억원 기록. 당사 추정치 및 시장 예상치 63.3% 하회. 3분기 법무비용은 46억원으로 전분기 대비 지급수수료 7억원 감소. 전사 마진율을 책임지는 톡신 사업부의 실적 급감으로 인해 판관비 감소에도 수익성 감소 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.11.12 목표가 190,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.10.22 목표가 250,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.08.14 목표가 250,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.12 목표가 190,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.11.12 목표가 260,000 투자의견 BUY 대신증권