씽크풀

하나증권에서 15일 현대백화점(069960)에 대해 "3Q24Pre: 자회사 실적 우려 해소"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

하나증권 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "3분기 연결 기준 총 매출액은 2조 4,488억원(YoY -3%), 영업이익은 670억원(YoY -9%)으로 시장기대치에 부합할 것으로 예상. 지누스는 매출과 이익 모두 성장 전환하기 시작. 주요 고객사 재고 수준이 낮아졌고, 신제품 수요가 점진적으로 올라오면서 오더 회복이 본격적으로 예상. 면세점은 지속적으로 적자를 기록하고 있는 사업이지만, 적자 규모는 확대되지 않고 있음(23년 면세 OP 312억원, 24년F 180억원 추산). 오히려 타 경쟁사대비 인천 공항에서 월 20억원 수준 안정적으로 이익 나오고 있는 점은 실적 불확실성을 낮추는 요인. 관건은 백화점인데, 4분기 패션 카테고리 매출만 반등한다면 믹스 개선 효과로 증익 흐름이 예상. 실적 불확실성 요인들이 점차 해소되면서 현대백화점의 4분기부터 증익 추세로 전환, 2025년도 실적 개선 가능성은 더욱 커졌음"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "실적 추정치를 소폭 하향 조정하며 목표주가를 6만원으로 내림. 다만, 현재 주가 12MR PER 6배에 불과, 2025년도 기준으로는 5배에 불과. 유통 업태 가운데 밸류에이션이 가장 낮고, 면세점 사업 불확실성도 작으며, 자회사 실적 모멘텀도 큼. 추가적인 주주환원 기대감까지 존재. 긴 호흡에서 저점 매수는 유효"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 70,000원까지 높아졌다가 2024년7월 65,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 60,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.10.15 목표가 60,000 투자의견 BUY

- 2024.07.11 목표가 65,000 투자의견 BUY

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.15 목표가 60,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.10.15 목표가 60,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.10.11 목표가 80,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.10.10 목표가 60,000 투자의견 매수 미래에셋증권