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합병과 직판
몽몽e
2022/01/06 00:39 (223.62.***.114)
댓글 11개 조회 2,402 추천 62 반대 37
합병으로 시장의 불확실성 해소하는 것은 중요합니다.
하지만 그보다 더 근본적인 것은 실적입니다.
실적만 좋으면 지금 3사 구조에서도 주가는 상승합니다.
지금 주주들은 합병 프레임에 빠진 거 같은데, 가장 중요한 성장성 회복하는 부분을 간과하고 있습니다.
최근 제가 거듭 의견을 피력하고 있는데 성장이 지체되는 핵심적인 요인은 셀케 직판으로 인한 매출 부진입니다. 파이프라인 다 좋고, 약 개발 잘한들 무엇합니까
팔아야 돈이 되지요.
그럼 왜 성장성을 해치면서까지 셀케 직판을 고수하느냐? 그 이유는 서회장의 셀케 마진 키우기이고요. 그래야 현재 시총 1:0.45 에서 본인이 원하는 1:0.6 합병비율을 채울수 있으니까요. 오너 입장에서는 주가상승보다 지배력을 높이기 위한 주식수 확보가 최대 이득입니다. 이 부분이 개인 주주들 이해와 상충되고요.
직판 3년차 접어든 셀케의 영업 부진은 이미 데이터로 증명됩니다. 3년이면 기다릴만큼도 기다렸어요. 이대로는 설령 합병을 한다고 한들 새 판로 확보를 위한 판매사를 구해야 되고요. 가장 중요한 성장성 부진 요인을 냅두고 합병에만 몰두하는 건 해결책의 우선 순위를 잘못 인식하는 겁니다.
다들 주식투자해서 돈 버는 목적 아닙니까?
당장 글로벌 유통사와 판권 계약을 한다면 당장 주가는 바로 상승할겁니다. 물론 합병 후에도 새 유통사 판권 계약을 할수도 있지요. 그러나 그 기간동안 고통은 감수해야 할 것입니다. 그 동안 떨어져나갈 개인도 많을테지요.
합병을 대비해 양사에 투자 배분하신 분들도 많은걸로 압니다. 서회장의 이득과 발 맞춘다면 '상대적' 인 손해는 없을겁니다. 하지만 성장 정체로 '절대적'인 평가손 감당도 같이 하셔야 할겁니다. 실적이 올라야 주가 상승을 하지요.
정리하자면 합병 논의에 앞서 근본적인 성장 회복을 위해서는 셀케의 직판 영업정책 수정이 우선되어야 합니다.
하지만 그보다 더 근본적인 것은 실적입니다.
실적만 좋으면 지금 3사 구조에서도 주가는 상승합니다.
지금 주주들은 합병 프레임에 빠진 거 같은데, 가장 중요한 성장성 회복하는 부분을 간과하고 있습니다.
최근 제가 거듭 의견을 피력하고 있는데 성장이 지체되는 핵심적인 요인은 셀케 직판으로 인한 매출 부진입니다. 파이프라인 다 좋고, 약 개발 잘한들 무엇합니까
팔아야 돈이 되지요.
그럼 왜 성장성을 해치면서까지 셀케 직판을 고수하느냐? 그 이유는 서회장의 셀케 마진 키우기이고요. 그래야 현재 시총 1:0.45 에서 본인이 원하는 1:0.6 합병비율을 채울수 있으니까요. 오너 입장에서는 주가상승보다 지배력을 높이기 위한 주식수 확보가 최대 이득입니다. 이 부분이 개인 주주들 이해와 상충되고요.
직판 3년차 접어든 셀케의 영업 부진은 이미 데이터로 증명됩니다. 3년이면 기다릴만큼도 기다렸어요. 이대로는 설령 합병을 한다고 한들 새 판로 확보를 위한 판매사를 구해야 되고요. 가장 중요한 성장성 부진 요인을 냅두고 합병에만 몰두하는 건 해결책의 우선 순위를 잘못 인식하는 겁니다.
다들 주식투자해서 돈 버는 목적 아닙니까?
당장 글로벌 유통사와 판권 계약을 한다면 당장 주가는 바로 상승할겁니다. 물론 합병 후에도 새 유통사 판권 계약을 할수도 있지요. 그러나 그 기간동안 고통은 감수해야 할 것입니다. 그 동안 떨어져나갈 개인도 많을테지요.
합병을 대비해 양사에 투자 배분하신 분들도 많은걸로 압니다. 서회장의 이득과 발 맞춘다면 '상대적' 인 손해는 없을겁니다. 하지만 성장 정체로 '절대적'인 평가손 감당도 같이 하셔야 할겁니다. 실적이 올라야 주가 상승을 하지요.
정리하자면 합병 논의에 앞서 근본적인 성장 회복을 위해서는 셀케의 직판 영업정책 수정이 우선되어야 합니다.
몽몽e
님
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sgkeun79 01.06 00:41 (118.235.***.140)
노우~~ 지금은 이벤트가 중요
작성자 몽몽e 01.06 00:44 (223.62.***.237)
sgkeun79 그 합병이라는 이벤트가 주주들이 요구한다고 쉽게 될것 같나요? 주가 내려가든밀든 서씨 욕심 1:0.6 채워질때까지 어떻게 될지 예측이 안되서 하는 말입니다.
jwstae1 01.06 00:44 (223.39.***.50)
'몽몽e'님이 이 댓글을 블라인드 처리 하였습니다.
작성자 몽몽e 01.06 00:47 (223.62.***.237)
이글을 보고 갈라치기 라니 판권 계약해지하자라는 뻘소리는 블라처리합니다
레드포인트MS 01.06 07:14 (211.223.***.62)
이런 글에 딴지 거는 사람들은 분석할줄 모르는 사람들일껍니다 이상한 음모론만 제기하는 맞는 말만 썼구만요