씽크풀

DB금융투자에서 26일 엘앤에프(066970)에 대해 "고객사 다변화는 이제 시작"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

DB금융투자 정재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 엘앤에프(066970)에 대해 "24.3월~30년 약 7년간 13.2조원의 양극재 장기공급계약 체결. 이번 계약을 통해 SK온 및 한국 자동차 OEM향으로 하이니켈 양극재를 공급할 예정이며, 계약 물량은 연평균 약 4.4만톤, 관련 매출액은 연평균 약 1.9조원(24.1~2월 누적 대구 수출가격 $32.5/kg 기준)이 예상. 연평균 출하량의 경우 엘앤에프의 26E~27E 증설 목표인 40~45만톤의 약 10% 수준에 불과하나 한국 자동차 OEM을 신규 고객으로 확보했다는 점에 주목할 필요가 있음. 또한 이번 장기공급계약은 엘앤에프가 추진해왔던 고객사 다변화의 시작이라고 판단하며, 신규 단결정 양극재 출시 등을 통한 추가적인 고객사 확보 및 장기 공급계약 체결에 대한 기대감을 키울 시점이라고 판단."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "단기 실적은 전기차 수요 둔화에 따른 출하 부진과 메탈가 하락에 따른 재고평가손실 반영이 겹치며 부진하고 있으나, 주요 고객과의 장기공급계약, 신규 고객 확보, 밸류체인 수직계열화를 통해 중장기 성장 기반을 다지고 있음. 23.2월 Tesla와의 직납 계약과 더불어 한국 자동차 OEM을 신규 고객사로 확보했다는 점은 매력적이며, 이는 밸류에이션 discount 해소 요인이라고 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년3월 360,000원까지 높아졌다가 2023년11월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 240,000원으로 제시되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.03.26 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.11.21 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.07.11 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.30 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.11 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.26 목표가 240,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.03.26 목표가 255,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.03.04 목표가 220,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.02.26 목표가 250,000 투자의견 BUY IBK투자증권