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BNK투자증권에서 19일 에스에프에이(056190)에 대해 "내용 면에서 양호했던 1Q25 별도 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 에스에프에이(056190)에 대해 "연결 기준 1Q25 실적은 매출액 3,984억원(-14%QoQ, -30%YoY), 영업이익 290억원(흑전 QoQ, -47%YoY)을 기록, 시장 컨센서스 대비 각각 14%, 19% 하회했다. 별도 기준 매출액은 1,990억원(-6%QoQ, -38%YoY), 영업 이익 212억원(흑전 QoQ, -35%YoY)를 기록했다. 별도 OPM은 10.7%를 기록했는데, 대손상각비를 제외하면 수정 OPM 12.5%로 수익성 면에서는 정상 회복하는 모습이다. 별도 수주액은 1,843억원으로, 이차전지 1,237억원을 제외하고는 대체로 저조했다. 수주잔고는 9,732억원으로 낮아졌다."라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "별도기준 2Q25 매출액은 2,030억원, 영업이익 231억원, OPM 11.4%로 전분기 보다 소폭 더 개선될 것으로 예상한다. 수주 활동으로 2Q25에는 국내 이차전지 고객사로부터 수주 건, 해저케이블 자동화장비, 중국 고객 8.5G OLED 수주 건 등이 있어, 올해 예상된 수주 흐름을 보일 전망이다. 한편 SFA반도체는 가동률 하락으로 2Q25에도 적자가 이어질 것이며, 이를 반영한 2Q25 연결 기준 매출액은 3,958억원, 영업이익 352억원, OPM 8.9%로 예상한다. 이차전지 수주 규모가 크게 줄면서, 전체 수주잔고 감소로 동사 매출액이 상반기까지는 YoY 감소폭이 크지만, 하반기 이후는 안정화될 전망이 며, 수익성은 개선되는 모습이 이어질 전망이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 40,000원까지 높아졌다가 2024년11월 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 27,000원으로 제시되고 있다.

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2025.05.19 목표가 27,000 투자의견 매수

- 2025.02.18 목표가 27,000 투자의견 매수

- 2024.11.18 목표가 27,000 투자의견 매수

- 2024.08.14 목표가 35,000 투자의견 매수

- 2024.05.14 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.19 목표가 26,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.05.19 목표가 27,000 투자의견 매수 BNK투자증권