씽크풀

하나증권에서 30일 LG생활건강(051900)에 대해 "3Q24 Review: 컨센서스 하회"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.

하나증권 박은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "3분기 실적은 연결 매출 1.7조원(YoY-2%), 영업이익 1천억원(YoY-17%, 이익률 6%) 기록하며 컨센서스(영업이익 1.4천억원)을 크게 하회. 화장품/생활용품/ 음료 부문 모두 기대에 못 미쳤음. ① 화장품은 고마진 채널(면세/방판) 매출 감소, 중국 적자 지속, ② 생활용품은 마케팅 확대, 고정비 부담 증가, ③ 음료는 내수 부진, 판촉 확대 등으로 전사적으로 부진"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "화장품 전반의 구조조정/투자 진행 중. 변화 방향은 맞으나, 구조조정 과정에서 고마진 채널의 매출 하락, 아직 정상 이익 체력이 아닌 채널/지역으로의 투자 확대로 화장품 부문의 수익성이 2025년 상반기까지 추세적으로 하락 (연간 감익) 예상. 2025년 LG생활건강의 실적은 연결 매출 6.9조원(YoY+2%), 영업이익 4.7천억원(YoY-1%, 이익률 7%)으로 전사적으로 이익이 정체될 것. 이에 따라 투자의견을 Neutral로 하향하며, 추정치 하향에 기인 목표주가를 39만원으로 하향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년10월 600,000원까지 높아졌다가 2023년10월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 390,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 390,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.10.30 목표가 390,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.09.27 목표가 500,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 530,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.06.27 목표가 530,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 530,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.30 목표가 390,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2024.10.30 목표가 500,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.10.30 목표가 350,000 투자의견 HOLD DB금융투자

- 2024.10.30 목표가 500,000 투자의견 BUY 유진투자증권