씽크풀

LS증권에서 10일 대우건설(047040)에 대해 "4Q24 Preview: 약한 성장 동력"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,000원을 내놓았다.

LS증권 김세련 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 LS증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

LS증권에서 대우건설(047040)에 대해 "투자의견 Buy 유지, 목표주가는 기존 4,500원에서 4,000원으로 하향조정. 이는 전반적인 마진 눈높이 하향 조정에 따른 추정치 하향에 기인. 현시점에서 대우건설의 주가 흐름의 반전을 위해서는 1) 투르크메니스탄 미네랄 비료를 포함한 리비아 하수처리장 재건사업 9천억원, 이라크 Al Faw 해군기지 1.8조원 등 성장 동력의 한 축인 해외 수주 성과 및 체코 원전 수주 가시화, 2) 주택 부문의 현장 믹스업에 따른 마진 개선세 확인이 필요. 2025년 기준 PBR 역시 0.3X로 주택주 평균 수준이기 때문에 현 수준에서 주가가 더 빠질 이유는 없지만, 매출의 성장 동력 없이는 주가가 탄력 있게 반등하기가 쉽지 않다는 판단. 시간이 조금 필요."라고 분석했다.

또한 LS증권에서 "4분기 매출액은 2조 6,951억원으로 전년동기와 유사, 컨센서스에 비교적 부합할 전망. 반면 영업이익은 596억원으로 전년동기대비 23.6% 감소, 컨센서스 영업이익 874억원 대비 31.8% 하회할 것으로 가정. 이는 대우건설의 주택부문의 더딘 마진 개선세와 지방 익스포져, 2024년 3만세대의 입주 계획 중 4분기 1만여 세대의 입주가 예정되어 있는 점을 고려하여 주택 부문에서의 보수적인 비용 반영 가능성을 추정치에 적용했기 때문. 더불어 플랜트 사업부는 수주 공백에 따른 사업부 원가율 상승 가능성, 토목은 해외 현장에서 지난분기에 이은 원가 상승 이슈 발생 가능성 등을 고려하여 보수적인 추정치를 설정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

LS증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 6,000원까지 높아졌다가 2024년10월 4,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 LS증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 4,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다.

[LS증권 투자의견 추이]

- 2025.01.10 목표가 4,000 투자의견 BUY

- 2024.10.31 목표가 4,500 투자의견 BUY(유지)

- 2024.10.08 목표가 5,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.31 목표가 5,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.05.02 목표가 5,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.10 목표가 4,000 투자의견 BUY LS증권

- 2025.01.10 목표가 4,300 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.01.09 목표가 4,500 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.12.12 목표가 5,000 투자의견 BUY 교보증권