씽크풀

신한투자증권에서 31일 대우건설(047040)에 대해 "실적 변동성 확대, 시간이 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,100원을 내놓았다.

신한투자증권 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 대우건설(047040)에 대해 "해외수주가 묻힐 아쉬운 기본 체력. 4Q24 내 들려올 대규모 해외수주 소식은 긍정적. 그러나 ‘지속 가능성’ 측면에서 해외보다는 주택부문 실적 턴어라운드가 업종 주가에 더 중요한 변수. 주가 회복 위해서는 주택 실적 및 재무구조 개선이 필요. 3Q24 Review: 확대된 실적 변동성과 주택 수익성이 아쉬워. 실적 추정치 하향(25F 영업이익 -18%) 및 순차입금 증가(25F 연결 2.0조원)를 반영하여 SOTP Valuation(사업부문별 가치평가 합산)으로 산정한 목표주가를 기존 5,300원에서 4,100원으로 하향. 현 주가 대비 상승여력 12%로 투자의견 BUY 유지. 안정적 실적 및 재무구조 개선 확인될 필요."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "연결 매출액 2.5조원, 영업이익 623억원으로 낮아진 영업이익 기준 컨센서스 47% 하회. 국내외 토목/주택현장 원가율 조정에 약 820억원의 추가비용 발생한 것이 주요 원인. 일회성 비용 제거 기존 예상치와 유사한 수준이나, 반복되는 원가 조정으로 실적 불확실성이 다시 높아진 점은 아쉬움. 3Q 누적 신규분양은 1.26만세대로 연간 계획 1.95만세대 달성 가능. 서울/수도권 비중을 높여 분양 성과 양호하나 수익성은 시장 기대 대비 낮은 것으로 추정(매출총이익률 기준 9% 내외). 2021~22년 분양 현장 매출 비중 낮아지는 2025년 하반기 이후 수익성 개선 기대되나, 경쟁사 대비 개선 폭은 다소 작을 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 6,300원까지 높아졌다가 2024년4월 5,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,100원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 4,100원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 5,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,100원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.31 목표가 4,100 투자의견 매수(유지)

- 2024.10.15 목표가 5,300 투자의견 매수

- 2024.07.30 목표가 5,300 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.19 목표가 5,300 투자의견 BUY

- 2024.04.30 목표가 5,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.31 목표가 4,100 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.10.31 목표가 4,300 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권

- 2024.10.31 목표가 4,700 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.10.31 목표가 5,000 투자의견 BUY 현대차증권