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◆ Report briefing

미분양 주택이 초래한 주택 공사 수익성 악화

한국투자증권에서 대우건설(047040)에 대해 "영업이익은 컨센서스를 59% 하회, 미분양 주택 현장의 공사비 매출채권 상각 영향. 중립 의견 유지, 부진한 주택 업황이 타 사업 부문 성장세를 제한하는 모습. 수익성 좋은 플랜트 부문 매출은 해를 거듭하면서 성장할 것. 비주택 부문 호전에도 불구하고 PF 우발채무 부담, 주택 매출 감소, 미분양 주택으로인한 주택 공사 수익성 압박 등 부진한 주택 업황을 비껴갈 수 없는 상황이 전개되고 있기 때문."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2023년 4분기 연결 매출액은 2조 7,782억원(-13.4% YoY, -7.1% QoQ), 영업이익은 779억원(-68.4% YoY, -59.1% QoQ, OPM +2.8%)을 기록. 컨센서스와 비교해 매출액은 7.3% 하회, 영업이익은 58.5% 하회하는 것. 외형 성장세 일단락. 연결 매출액은 전년동기와 비교해 10개 분기 연속 증가해왔으나 지난해 4분기 부로 감소 전환. 성장 일변도였던 주택 매출이 감소했기 때문. 2개년 간 평균 30,000세대 이상이었던 착공 실적이 2022년에 17,678세대로 37.6% 감소하면서 나타난 결과. 2023년 착공 또한 16,014세대에 그쳤기 때문에 타 부문 매출이 급증하지 않는 이상 연간 매출액은 당분간 11조원 안에 갇힐 것."라고 밝혔다.