씽크풀

대신증권에서 12일 서울반도체(046890)에 대해 "1Q 적자확대, 시간 필요"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다.

대신증권 박강호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

대신증권에서 서울반도체(046890)에 대해 "2025년 1Q 매출(2,392억원)과 영업이익(-196억원)은 종전 추정(2,490억원/-33억원)을 하회. 영업이익은 2분기 연속 적자지속, 1Q 비수기이나 IT향 LED 수요 감소로 매출 약화, 조명에서 경쟁심화로 전체 매출이 부진하면서 고정비 부담이 가중, R&D 비용 증가에 기인. 2025년 주당순이익(EPS)을 종전대비 하향, 목표주가를 8,500원(2025년 목표 P/B 0.74배(평균하단))으로 15% 하향, 투자의견 시장수 익률(Marketperform) 유지"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "IT향 LED에서 비중은 높은 TV 수요 정체로 2025년 매출 부진이 예상. 중국 LCD 패널 업체의 점유율 증가로 중국 LED 비중이 높아지면서 경쟁 심화로 매출, 이익 개선에 부담 판단. 전장용 LED 매출 증가는 긍정적으로 판단. 신성장 요인이나 여전히 조명과 IT에서 매출 정체로 전체 수익성 개선에 시간이 필요. 2Q25 매출은 2,680억원, 영업이익은 -11억원으로 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 12,000원까지 높아졌다가 2024년11월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 8,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2025.05.12 목표가 8,500 투자의견 MARKETPERFORM

- 2025.02.17 목표가 10,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.11.11 목표가 10,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.08.13 목표가 11,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.05.16 목표가 12,000 투자의견 MARKETPERFORM

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.12 목표가 8,500 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2025.02.17 목표가 10,000 투자의견 BUY 삼성증권