씽크풀

현대차증권에서 19일 엔씨소프트(036570)에 대해 "이제 MMO & Shooter가 엔씨의 코어"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다.

현대차증권 김현용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "1분기 흑전 가능: QoQ 매출 줄지만 비용이 더 크게 줄어들 것. 하반기 5종 신작 출시: 자체 개발 3종 & 퍼블리싱 2종. 분기 인건비 250~300억 줄었고, 마케팅도 유저 접점 넓히는 CBT 비중↑. 2026년 신작도 MMO & Shooter에 집중하고, AI 적용도 활발한 상황"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "1분기 OP 흑전 가능하다고 보는 이유는 매출 감소보다 비용 감소가 크기 때문. 매출은 모바일 리니지 3종이 4Q24 레벨을 저점으로 트래픽 우상향 추세가 유지되고 있어 QoQ 감소는 없을 전망. 다만 TL 글로벌 하향 안정화 영향으로 전사 매출은 QoQ 300~400억원 감소 예상(3/6 TL 글로벌 대규모 업데이트 흥행시 감소폭 줄어들 것). 반면, QoQ 비용은 인건비 250억원 및 마케팅비 400억원 가량 감소로 예상. 전분기 영업손실이 일회성 제외 200억 수준임을 고려하면 50~150억원 수준의 흑자전환은 가능한 구조로 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년10월 260,000원까지 높아졌다가 2024년7월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 235,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 235,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2025.02.19 목표가 235,000 투자의견 BUY

- 2025.01.13 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.11.05 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.10.08 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.08.27 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.19 목표가 235,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2025.02.13 목표가 230,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.02.13 목표가 180,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2025.02.13 목표가 230,000 투자의견 BUY 삼성증권