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교보증권에서 28일 SFA반도체(036540)에 대해 "변화의 시작점 포착"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,300원을 내놓았다.

교보증권 김민철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 SFA반도체(036540)에 대해 "1Q24년 매출액은 YoY 4% 증가한 1,221억원, 영업이익은 25억원으로 YoY 흑자전환. 2H24부터 전통 메모리 시장의 성수기 및 외주물량 증가로 실적개선 전망. 1) 서버·PC용 DDR5 침투율(Penetration)이 급격히 증가하는 구간. 2023년 기준 서버및 Notebook에서 DDR5 침투율은 각각 32%, 40%에서, 2024년 말 기준 69%, 65% 로 급격히 증가 할 전망. 이는 올해부터 대량 생산이 예상되는 Intel의 Sapphire Rapids 및 AMD의 Genoa 등 CPU에서 DDR5만 호환될 수 있도록 제한. 또한 디램 선단공정인 1A 이상에서 생산되는 750K 중 65%를 DDR5용으로 생산될 전망. 2)외주물량 증가 전망. 고객사는 HBM등 Advanced PKG에 집중하기 위해 공간확보가 필요할 것으로 파악되며, 공간확보를 위하여 전통 메모리 후공정라인을 외주로 돌릴 것이 예상되고, 이는 3분기부터 본격적화 될 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "투자의견 Buy 및 목표주가를 8,300원으로 유지. 목표주가의 괴리 율은 큰 편이나, 목표주가를 유지하는 이유는 24년 실적 추정치를 상향 조정 하였으며, 2H24를 시작으로 외주 물량이 급격히 증가할 것으로 전망되기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 6,400원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 8,300원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 8,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.05.28 목표가 8,300 투자의견 BUY

- 2024.01.08 목표가 8,300 투자의견 BUY

- 2023.07.12 목표가 6,400 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.28 목표가 8,300 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.05.14 목표가 8,500 투자의견 BUY BNK투자증권