씽크풀

SK증권에서 24일 아비코전자(036010)에 대해 "반가운 DDR5, 아쉬운 업황"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

SK증권 이동주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 아비코전자(036010)에 대해 "DDR5 용 메탈 파워 인덕터 공급이 4Q23 부터 시작된 것으로 파악. 100-200 만개 수준의 초도 물량을 시작으로 점차 늘어날 계획. 예상대로 모듈당 판가와 수익 성도 DDR4 대비 압도적으로 높은 것으로 추정. 초기 대량 양산의 경우 보통 수율 최적화에 시간이 필요하기에 이익 기여는 1Q24 부터 시작될 것으로 예상. 다만, 물량 측면에서는 다소 아쉬운 부분이 감지. DDR5 대응 증설 규모가 예상보다 줄어 들었음. 주요 고객사의 DDR5 시장 진입이 늦어진 점과 고객사 내 벤더 확대가 주요 원인. DDR5 물량 가정에 대한 하향 조정이 불가피"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "감산 영향과 DDR5 물량 가정 변경에 따라 2024 년 실적 추정치를 하향 조정. DDR5 향 인덕터 추가 증설 여부에 따라 실적 반영이 달라질 수 있지만 보수적 관점에서 1 차 증설분만 반영. 그럼에도 여전히 2024년 실적 성장의 중요한 축임에는 변함이 없음. 투자의견은 매수를 유지하며 목표주가는 2만원으로 조정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년11월 17,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년5월 23,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 20,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2023.10.24 목표가 20,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2023.05.02 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2023.02.14 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2022.11.07 목표가 17,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.24 목표가 20,000 투자의견 BUY SK증권