씽크풀

하나증권에서 13일 NAVER(035420)에 대해 "광고로 실적 부스트"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

하나증권 이준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 NAVER(035420)에 대해 "4분기 연결 기준 영업수익 2조 8,022억원(+10.5%YoY, +3.2%QoQ), 영업이익 5,395억원(+33.1%YoY, +2.7%QoQ, OPM 19.3%)를 기록하며 컨센서스 부합는 실적을 기록할 전망이다. 4분기 서치플랫폼 매출액은 1조 306억원(+11.0%YoY, +3.3%QoQ)로 추정 한다. 우호적이지 않은 광고 경기에도 불구하고 SA와 DA 모두 타겟팅 고도화 진행하고 있어 3분기 기록한 성장폭 이어갈 수 있다고 판단한다. 투자의견 Buy, 목표주가를 250,000원, 인터넷 산업 내 Top Pick 유지한다. 2025년에도 광고 성장과 효율적인 비용 집행으로 수익성이 개선되는 구간이며 ADVoost 효과, 네이버플러스 별도 앱 활성화 확인에 따라 추정치 상향 가능하기에 매수 접근 유효하다 판단한다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2025년 연결 기준 영업수익 11조 5,497억원(+8.4%YoY), 영업이익 2조 3,854억원 (+20.7%YoY, OPM 20.7%)을 기록할 것으로 전망한다. 서치플랫폼 매출액은 4조 2,713억원 (+9.2%YoY)으로 추정한다. 2025년 네이버는 SA, DA 광고를 통합하고 ADVoost를 도입하여 사용자에게 맞춤형 광고를 제공할 예정이다. ADvoost를 홈 피드에 시범 적용한 결과 클릭률(CTR) +40%, 광고 비용(CPC) -28%로 광고 효율을 +30% 이상 향상됨을 확인했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 260,000원까지 높아졌다가 2024년7월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 250,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.01.13 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2024.11.11 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2024.10.10 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.08.12 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.07.03 목표가 240,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.13 목표가 250,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.01.10 목표가 270,000 투자의견 매수 SK증권

- 2025.01.09 목표가 240,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2025.01.07 목표가 280,000 투자의견 BUY 한화투자증권