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한화투자증권에서 7일 NAVER(035420)에 대해 "광고와 커머스 추정치 재차 상향"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "4Q24 실적은 매출액 2.81조 원, 영업이익 5,514억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스 5,270억 원을 상회한 것으로 추정. 광고와 커머스 추정치를 재차 상향. 성수기 효과가 제한적이었음에도 홈피드 인벤토리 확대와 타겟팅 고도화로 SA와 DA 매출이 YoY 각각 9.6%, 11.6% 증가한 것으로 추정. 커머스 매출액은 YoY 13.8% 증가를 예상. 부진했던 쇼핑검색광고의 반등과 넷플릭스 제휴 효과로 인한 멤버십 매출 기여가 예상. 제휴몰 제외 GMV 성장률 반등 추세도 이어갈 것. 주식보상비용과 커머스 및 웹툰 관련 마케팅비가 늘어남에도 불구, 코어 사업부의 매출 호조세와 체질 개선 성공으로 영업이익률은 전분기 대비 재차 높아진 19.6%를 추정"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사에 대한 목표주가를 28만 원으로 높여 제시. 목표주가 상향은 멀티플 조정 없이 광고와 커머스 이익 추정치 상향에 기인. 업황 회복세가 전혀 없음에도, 실적이 좋다면 눈에 보이지 않는 AI 수익화 효과가 분명히 작용하는 것이라고 판단. 우리는 이러한 동사의 AI 효과가 3분기에 이어 4분기에서도 입증될 것으로 예상. 해외 사업 확장 가능성을 제외하고 로컬 시장만으로의 가치만으로도 정상 구간의 밸류에이션은 받아야 한다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 240,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 280,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2025.01.07 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2024.11.19 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.11.08 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.11.05 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.09.27 목표가 240,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.07 목표가 280,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2025.01.07 목표가 280,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2025.01.06 목표가 280,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.01.02 목표가 260,000 투자의견 BUY 삼성증권