씽크풀

SK증권에서 23일 LG디스플레이(034220)에 대해 "불확실성 해소, 기대감 구간"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

SK증권 권민규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "4 분기 실적 불확실성 해소와 더불어 주요 사업의 성장성이 확인되는 시점이다. 상반기부터 모바일 가동률 상승 및 고부가 점유율 확대로 수익성이 대폭 개선된다. 또한 북미 고객사의 보급형 모델 출시 모멘텀으로 기대감이 모아 지는 시기다. 악재를 걷어 낸 뒤, 편안한 구간에 돌입했다. 현재 주가는 25F 예상BPS 12,765원 기준 PBR 0.7배 수준이다. 연간 턴어라운드 및 산업 내공고해진 입지를 감안, 현재 주가는 매력적이다. IT 제품군(노트북, 모니터, 태블릿)은 수요 회복이 지연되고 있지만 추가 하락의 가능성은 제한적이라 판단된다. 고객사의 신모델 출시, 교체주기 도래및 보조금 정책, 금리인하, Window10 지원 종료 등 요인을 고려한다면, 실적 업사이드 가능성도 충분하다."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4 분기 매출액은 7.8 조 원(YoY +6%, 이하)으로 컨센서스(7.6 조 원)를 상회했으나, 영업이익은 831 억원(-37%)으로 컨센서스(2,355 억 원) 대비 하회했다. 하회 요인은 사무직 희망퇴직 비용 약 1,500 억원이 반영되었기 때문이다. 영업 외에서도 환율 상승에 따른 이자비용 상승 및 환차손 영향으로 약 -6,450억원의 손실이 발생한 것으로 추정된다. 하지만 일회성 비용이 커질수록 미래에 대한 희망이 생긴다. 구조조정 비용은 25 년의 비용 절감을 의미한다. 24 년 연간 구조조정(약 3,200 억원)에 따른 25 년예상 연간 비용 절감 규모는 약 1,500 억원으로 추정된다. 환차손의 영향도 일시적일 것으로 예상된다. IT(LCD, OLED) 수요는 여전히 부진하다. 회복 속도가 더디다. 그러나 모바일의 점유율 확대가 지속되고 있다. 모바일 패널 오더컷이 발생하지 않았고, 풀 Capa 양산이 지속되었다. WOLED 출하량도 전분기 대비 약 17% 증가했다. 패널 판가 또한 시장 우려 대비 견조했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2025.01.23 목표가 14,000 투자의견 매수

- 2025.01.15 목표가 15,000 투자의견 매수

- 2024.12.11 목표가 15,000 투자의견 매수(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.23 목표가 14,000 투자의견 매수 SK증권

- 2025.01.23 목표가 16,000 투자의견 매수 IBK투자증권

- 2025.01.23 목표가 12,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.01.23 목표가 13,000 투자의견 BUY 키움증권