씽크풀

KB증권에서 2일 LG디스플레이(034220)에 대해 "내년 OLED 실적 개선 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "2025년 실적은 매출액 25.6조원(-4.1% YoY), 영업이익 3,052억원(흑자전환)으로 추정되어 2021년 영업이익 2.2조원 이후 4년 만에 흑자전환이 예상. 이는 ① 2025년 북미 전략 고객의 신 모델에서 하이엔드 중심의 중소형 OLED 패널 공급 점유율 확대로 내년 하반기부터 P. OLED 실적 개선이 전망되고, ② 대형 OLED 패널 사업의 경우 출하 증가에 따른 공급량 확대보다는 수익성에 초점을 둔 전략 선회가 예상되어 2025년 LG디스플레이 OLED 사업은 감가상각 종료와 더불어 내년 실적 개선의 가시성이 높아지고 있기 때문"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4분기 실적은 매출액 7.9조원(+15.9% QoQ, +6.9% YoY), 영업이익 1,186억원으로 추정되어 영업이익은 시장 컨센서스(2,900억원)를 하회할 것으로 전망. 이는 ① 3분기부터 시작된 희망퇴직이 기능직에서 사무직까지 확대되며 3분기에 이어 추가적인 일회성 비용 발생이 예상되고, ② 북미 전략 고객의 IT OLED 수요가 감소하며 6세대 IT OLED 신규 라인의 가동률 하락으로 고정비 부담이 증가될 것으로 추정되기 때문. 한편 분기 실적 추세는 내년 상반기 적자 이후 흑자 전환 가시성이 높아질 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2024년7월 16,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 12,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.01.02 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2024.09.27 목표가 15,000 투자의견 BUY

- 2024.08.02 목표가 16,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.26 목표가 16,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.02 목표가 12,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.12.11 목표가 15,000 투자의견 매수(신규) SK증권

- 2024.11.19 목표가 14,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.11.14 목표가 15,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권