씽크풀

하나증권에서 4일 SBS(034120)에 대해 "올해부터 가파른 흑자전환 시작"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

하나증권 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 SBS(034120)에 대해 "올해부터 넷플릭스 관련 이익이 반영되면서 극도로 광고가 부진한 1분기를 저점으로 향후 3년에 걸친 이익 성장이 예상된다. 향후에는 매년 큰 적자를 기록하던 스포츠 관련 이벤 트가 없고, 명예퇴직에 따른 인건비도 절감되었으며, 자회사 부진의 가장 큰 원인이었던 미디어넷의 구조조정 등 다방면에서 이익이 개선될 것이다. 미디어 내 탑픽을 유지하며, 조정 시마다 비중확대를 추천한다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4분기 매출액/영업이익은 각각 2,307억원(-14% YoY)/86억원(-55%)으로 컨센서스(61억원)를 상회했다. 별도 기준 광고 수익은 661억원(-15%)으로 상당히 부진했다. 별도 영업 이익도 90억원(-49%)으로 부진한 것처럼 보이나, 1회성 명예퇴직 관련 비용 약 80억원이 반영된 점을 감안하면 전년과 비슷한 수준의 이익을 기록했는데, 편성 효율화 등 제작비 절감을 통해 달성했다. 연결에서도 합산 -4억원 수준의 영업적자를 기록했는데, 역시 약 70억원의 1회성 명예퇴직(별도 및 자회사 합산 약 150억원)을 감안하면 전년 대비 크게 개선된 실적이었다. 영업외적으로는 미디어넷 인수에 따른 염가매수차익 320억원이 반영 되었으며, 비용에서는 사모사채 평가손 하락이 예상 대비 낮은 약 30억원 수준만 반영되 면서 순이익은 361억원(+876%)을 기록했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 20,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 40,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 35.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.02.04 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2024.12.23 목표가 40,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.11.13 목표가 20,000 투자의견 BUY

- 2024.10.14 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.08.14 목표가 24,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.04 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.02.04 목표가 29,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.01.21 목표가 30,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2025.01.20 목표가 33,000 투자의견 매수 신한투자증권