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하나증권에서 25일 삼성E&A(028050)에 대해 "감소하는 비화공, 새로운 화공 입찰 프로젝트"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

하나증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 삼성E&A(028050)에 대해 "1Q25 실적으로 매출액 2.1조원(-12.0%yoy), 영업이익 1,573억원(-24.8%yoy)을 기록하면서 시장 컨센서스 및 추정치를 하회했다. 화공GPM이 12.3%를 기록했으며, 비화공 GPM은 16.0%로 정산이익이 반영된 것으로 추정한다. 다만, 매출액이 기대 이하로 나타났다. 특히 이익 비중이 높은 비화공의 매출액이 1조원이 안되는 기대 이하의 모습을 보여준 것이 추정치 하회의 주된 이유로 판단한다. 1Q25 수주는 2.4조원(화공 2.3조원, 비화공 1,500억원)으로 UAE 메탄올 프로젝트 수주가 반영됐다. 수주잔고는 21.4조원(화공 15.5조원, 비화공 5.8조원)이다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 Buy, 목표주가는 27,000원을 유지한다. 목표주가는 2025년 EPS 추정치에 Target P/E 10.0배를 적용했다. 주가가 상승하기 위해서 추정치에 반영하지 못한 새로운 사실이 필요하다. 이미 가이던스인 수주 11.5조원은 추정치에 반영됐다. 이에 따라 계열사의 투자 재개, 새로운 프로젝트의 수주, 새로운 시장의 진출(지역적, 상품적) 등으로 추정치가 상향될 수 있을 때 매수하기를 추천한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 36,000원까지 높아졌다가 2024년10월 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 27,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.04.25 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2025.01.24 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.10.25 목표가 27,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.09.27 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 36,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.25 목표가 27,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.04.16 목표가 27,500 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.15 목표가 29,500 투자의견 BUY 유안타증권

- 2025.04.09 목표가 28,000 투자의견 BUY NH투자증권