씽크풀

상상인증권에서 11일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "3Q24 NDR Review: 이유 있는 자신감"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 480,000원을 내놓았다.

상상인증권 김광식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 상상인증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "핵심 관심사는 높아진 외형 성장에 따른 잔고 규모 유지를 위한 해외 신규 수주 지속 가능성에 대한 질문이 이어졌음. 회사는 개별 파이프라인에 대한 언급은 자제하면서도 3개 지역(중동, 동유럽, 아태평양)에서 5개 제품군에서 나올 수 있는 기회 요인을 부각하며 현 수주잔고 규모 유지에 자신감을 표출했다고 판단. 동사는 이에 대해 1) 트럼프 당선에 따른 방위비 지출 증가 Cycle 가속화, 2) 종전 이후 본격적인 Re-Stocking 수요를 앞두고 있고, 3) 중동향 수주가 본격화 하지 않았으며, 4) ‘27년부터 조단위 매출이 추가될 수 있는 장약 공장 CAPA 추가까지 고려한다면 회사가 표출한 자신감에는 충분한 이유가 있으며 향후 수주 잔고 감소 우려는 제한적일 것으로 판단"라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "3분기 실적은 매출액 2.6조원(+61.9% YoY), 영업이익 4,772억원(+457.5% YoY, OPM 18.1%)로 서프라이즈를 실현. 지상방산 부문에서 매출액 1.7조원(+117.1% YoY), 영업이익 4,399억원(720.0% YoY, OPM 26.6%)로 놀라운 수익성을 실현. 폴란드향 물량 인도 본격화(K9 24문, 천무 19대) 되었으며, 내수 부문에서도 주요 양산 사업 반영으로 Low-Teen 수준 수익성이 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

상상인증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 295,000원이 고점으로, 반대로 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 480,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 480,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 490,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 425,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2024.11.11 목표가 480,000 투자의견 BUY

- 2024.07.15 목표가 295,000 투자의견 BUY

- 2024.03.13 목표가 240,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.11 목표가 480,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.11.07 목표가 460,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.11.04 목표가 470,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.11.01 목표가 430,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권