씽크풀

하나증권에서 22일 SKC(011790)에 대해 "실적은 개선중, 신사업은 순항중"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

하나증권 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'NEUTRAL(유지)'에서 한단계 상승한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 SKC(011790)에 대해 "동박 공급 과잉 상황 에도 불구하고, SKC는 복수의 글로벌 배터리 고객사를 확보해 연내 총 15.2만 톤 규모의 중장기 공급 계약 체결을 완료할 것으로 기대된다. 또한, 말레이시아 신공장의 가동률이 연중 으로 상승하면서 국내 유틸리티 비용 부담을 상쇄할 수 있을 것으로 예상되며, 이에 따라 2026년에는 2차전지 부문의 흑자 전환이 가능할 것으로 판단한다. SKC의 주요 신사업인 글라스 기판은 고객사와의 샘플 검증이 순조롭게 진행되고 있으며 연내 추가적인 진척이 있을 것으로 예상된다. 고객사와의 최종 스펙 협의 후 공급 규모 및 증설 관련 내용이 구체화 될것으로 기대되며 26년 하반기 본격적인 실적 기여가 시작될 것으로 전망한다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "25년 매출은 1조 9,969억원(YoY +16%), 영업손실 1,954억원(YoY 적자지속, OPM -9.8%)을 기록할 전망이다. 2차전지 부문은 24년 3분기를 저점으로 판매량 회복세가 이어지고 있으며, 25년 연간 매출 5,197억 원(YoY +37.6%), 영업손실 745억 원(적자 지속)을 기록할 것으로 전망한다. 2분기에는 동박 판매량이 전분기 대비 80% 이상 증가할 것으로 예상 되며, 연말까지 판매량 회복세는 지속될 것으로 보인다. 반도체 부문 내 ISC는 25년 1분기, 일부 고객사의 프로젝트 지연으로 실적이 시장 기대치를 하회했으나, 3월 이후 수주 물량이 점차 개선되고 있는 것으로 파악된다. 뿐만 아니라 연내 추가적인 M&A를 통해 볼트온 전략이 가속화될 것으로 예상되며, 사업부 간 시너지 효과를 통해 중장기적인 성장 가시성 또한 강화될 전망이다. 화학 부문은 PG 원재료인 벤젠 가격 하락으로 인해 2분기 수익성이 전분기 대비 소폭 개선될 것으로 보인다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2024년4월 87,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년10월 130,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 115,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.05.22 목표가 115,000 투자의견 BUY(신규)

- 2024.10.14 목표가 130,000 투자의견 NEUTRAL(유지)

- 2024.04.18 목표가 87,000 투자의견 NEUTRAL

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.22 목표가 115,000 투자의견 BUY(신규) 하나증권

- 2025.02.28 목표가 157,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권

- 2025.02.26 목표가 160,000 투자의견 BUY 메리츠증권