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[투데이리포트]태림포장, "마진 개선에 대한 …" -유안타증권
데이리포트
2017/12/12 17:31 (000.000.***.000)
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| ◆ Report briefing 마진 개선에 대한 레버리지 확보 유안타증권에서 태림포장(011280)에 대해 "10월 국정감사 이후로 골판지 가격 현실화에 대한 논의가 지속적으로 진행되는 중이나 기본적으로 바이어 마켓의 특성을 가지고 있는 골판지 상자 업의 특성상 유의미한 수준의 가격 상승은 어려울 전망. 다만 4분기부터는 원지의 가격이 하락하고, 골판지의 가격은 소폭 상승이 전망되는 만큼 스프레드 개선에 대한 기대 가능한 시점"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "골판지 상자에 대한 매출 비중이 기존 71%에서 89%까지 상승. 매출액 규모는 3,500억 내외에서 5,800억 수준으로 확대됨에 따라 골판지 가격의 상승 분에 대한 이익의 레버리지는 이전 대비 높아졌다. 스프레드 1% 개선에 따른 순이익 증가는 47억 수준으로 향후 마진 개선에 따른 이익 증가를 기대한다"라고 밝혔다. 한편 "10월 국정감사를 통해 골판지 가격의 현실화에 대한 필요성이 커진 상황. 이번 4분기의 원지업체들의 실적 개선을 시작으로 18년 1분기부터는 골판지 상자 판가 인상을 통한 마진 개선의 기대가 가능할 것"라고 전망했다. |
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