씽크풀

NH투자증권에서 14일 롯데케미칼(011170)에 대해 "다운사이클 아직 진행 중"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다.

NH투자증권 최영광 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "투자의견 Hold 유지. 목표주가는 기존 70,000원에서 65,000원으로 7% 하향. 비교기업 주가 하락을 반영해 타깃 멀티플을 하향(기존 2025E PBR 0.23배→ 0.20배)한데 기인. 실적 추정치 변경은 제한적. 2025~2027년 신규 증설 규모 확대, 이에 따른 저조한 설비 가동률 등 다운사이클 장기화 전망. 동사의 말레이시아 자회사 LC Titan 역시 시황 부진을 고려해 설비 일부를 가동 중단하며 2025년 가동률 가이던스를 기존 50~55%에서 45~50%로 하향. 글로벌 전반에서 나타나는 가동률 하향은 공급 증가 여력의 확대(유휴설비 증가)로 이어짐에 따라 수급 밸런스 개선 기대감은 낮아지는 중"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "1Q25 영업적자 1,266억원(적자 지속 q-q, 영업이익률 -2.6%)으로 컨센서스 부합. 기초화학 부문 영업적자 1,077억원(적자 지속 q-q, 영업이익률 -3.2%) 기록. 전분기 대비 적자폭을 축소한 점은 연초 유가 강세로 인한 기초유분 중심의 래깅 스프레드 개선 영향. 다운스트림 합성수지의 경우 ABS를 제외하면 스프레드 개선은 제한적. 첨단소재 부문 영업이익 729억원(+145.5% q-q, 영업이익률 6.6%) 기록. 성수기 효과, ABS 스프레드 개선 및 해상운임 하락 영향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 115,000원까지 높아졌다가 2025년2월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 65,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 37.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2025.05.14 목표가 65,000 투자의견 HOLD

- 2025.03.17 목표가 70,000 투자의견 HOLD

- 2025.02.10 목표가 60,000 투자의견 HOLD

- 2025.01.02 목표가 65,000 투자의견 HOLD

- 2024.11.08 목표가 86,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.14 목표가 65,000 투자의견 HOLD NH투자증권

- 2025.05.14 목표가 66,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2025.04.09 목표가 100,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2025.04.08 목표가 90,000 투자의견 BUY(신규) 한화투자증권