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하나증권에서 24일 LG이노텍(011070)에 대해 "2025년 실적의 버팀목은 기판소재와 전방부품"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다.

하나증권 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "2025년 연간 영업이익을 기존대비 4% 상향했는데, 상반기 실적이 우려대비 양호하기 때문이다. 25년 하반기 실적은 기존 추정치와 유사한 수준으로 전망한다. 2025년 연간 실적은 광학솔루션의 전년 대비 감소분을 기판소재와 전장부품 부문이 상쇄하는 흐름으로 예상한다. 기판소재는 2024년 실적이 일시적으로 악화되었다가 정상화되는 과정을 밟는 것이고, 전장부품은 양질의 수주 활동으로 인해 수익성 개선폭이 크게 나타난 부문이 긍정적이다. 25년 하반기 영업이익은 4,970억원으로 전년동기대비 31% 증가할 것으로 추정한다. 하반기 북미 고객 사의 신모델 카메라모듈은 세부 스펙이 상향 조정되면서 가격 방어는 가능할 것으로 추정 한다. 2026년에는 가격 상승이 가능할 정도의 스펙 상향이 예상되고 있어 하반기에는 호실적과 더불어 내년 실적에 대한 기대감도 반영될 수 있다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "25년 1분기 매출액은 4조 9,828억원(YoY +15%, QoQ -25%), 영업이익은 1,251억원(YoY -29%, QoQ -50%)을 기록했다. 컨센서스를 각각 12%, 17% 상회하는 호실 적이다. 우호적인 환율 속에서 모든 사업부가 당초 예상대비 견조한 실적을 시현했다. 광학 솔루션은 비수기에도 불구하고 프리미엄 중심의 양호한 수요와 관세 부과 이전의 물동량 증가로 인해 전년동기대비 15% 이상의 외형 성장을 기록했다. 아울러 전장용 카메라모듈 신모델 공급 효과도 기여했다. 기판소재 부문 역시 물동량 증가 효과와 디스플레이 제품군의 전년동기대비 수요 증가가 실적을 견인했다. 전장 부품은 고부가 제품인 차량용 조명 및 통신모듈의 매출 증가로 인해 믹스 개선 효과가 두드러지며, 수익성이 크게 개선되었다. 2023~2024년 양질의 수주 기반으로 수주잔고가 증가한 이후에 영업이익률이 상향되었기 때문에 향후 실적 전망 역시 긍정적이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 360,000원까지 높아졌다가 2025년1월 255,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 225,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 225,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.04.24 목표가 225,000 투자의견 BUY

- 2025.01.03 목표가 255,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2024.07.25 목표가 360,000 투자의견 BUY

- 2024.07.18 목표가 360,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.24 목표가 210,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.24 목표가 170,000 투자의견 OUTPERFORM 키움증권

- 2025.04.24 목표가 225,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.04.24 목표가 260,000 투자의견 BUY 대신증권