씽크풀

흥국증권에서 24일 무림P&P(009580)에 대해 "실적 턴어라운드 가속화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,700원을 내놓았다.

흥국증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 무림P&P(009580)에 대해 "지난해 펄프가격 급락에 따른 펄프부문의 대규모 영업손실로 부진한 실적을 기록했지만, 올해는 펄프가격 반등에 따라 연결 영업이익의 증익 추세가 지속 가능할 전망. 향후 강화될 실적 모멘텀과 낮은 밸류에이션 수준 등을 감안하면 주가 반등은 충분히 가능한 시점이라 판단."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "2분기 연결기준 매출액 2,054억원(+7.7% YoY), 영업이익 130억원 (+62.6% YoY)으로 전분기의 부진한 실적을 만회할 전망. 제지 부문의 수익성은 다소 둔화될 것이지만, 그동안 큰 폭의 영업손실을 기록했던 펄프부문은 흑자로 전환할 것. 지난해 부진했던 영업실적에 비해 올해는 큰 폭 개선이 가능할 것. 2024 년 연결기준 매출액 8,423억원(+9.5% YoY), 영업이익 375억원(+225.8% YoY)으로 수정 전망. 지난해 연간 펄프 부문의 영업손실이 270억원을 기록했지만, 금년에는 41억원으로 흑자 전환이 가능할 것. 반면 제지 부문의 영업이익은 316억원에서 292억원으로 소폭 축소될 것. 무림캐피탈의 경우 전년과 유사한 수준의 영업이익을 기록할 전망. 올해 하반기에는 펄프가격의 추가적인 하락보다는 $870~900/t 수준의 움직임이 가능할 것이고, 실적 개선의 근간으로 작용할 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 7,000원까지 높아졌다가 2024년1월 4,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 4,700원으로 제시되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 4,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.05.24 목표가 4,700 투자의견 BUY

- 2024.01.23 목표가 4,700 투자의견 BUY

- 2023.04.21 목표가 7,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.24 목표가 4,700 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.03.15 목표가 4,000 투자의견 BUY 교보증권