씽크풀

KB증권에서 10일 한샘(009240)에 대해 "긴 호흡을 가지고 지켜볼 필요가 있다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,500원을 내놓았다.

KB증권 장문준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한샘(009240)에 대해 "2Q24 Review: 비수익 사업 축소 및대손충당금 영향으로 부진. 3Q24 Preview: 비수기와 잔여 충당금 반영, 사옥 매각으로 순이익 호조. 단품 판매 증가에 따른 이익률 개선이 주요 관심 포인트. 시장 상황에 맞는 전략변화, 시간이 걸리더라도 실적 개선으로 나타나는지가 관건. 투자의견 Buy, 목표주가 72,500원을 제시. 목표주가는 목표주가는 DCF 방식으로 산출하였으며 기대보다 늦은 수익성 개선으로 인한 영업이익 추정치 하향 등을 반영하여 기존 대비 5.8% 하향한 것. 당분간 실적 및 주가 변동성이 클 수 있음. 그러나 1) 회사를 둘러싼 영업환경이 최악의 구간을 벗어나기 시작하는 가운데 2) 단품 리모델링 시장에서의 경쟁력 회복 → 구조적 원가율 개선 → 중기적 이익 성장 → 배당 지속성 확보가 가능할 것이라는 생각은 변함없음. 조금 긴 호흡에서 회사의 변화를 지켜볼 만함"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2024년 3분기 연결기준 매출액은 4,745억원(-1.3% YoY, -0.7% QoQ), 영업이익은 80억원(+61.8% YoY, +12.6% QoQ)을 기록할 것으로 전망. 1) 전통적인 비수기 영향에, 2) B2B 매출 부진 그리고 3) 티메프 사태 관련 잔여 대손 충당금 반영(24억원) 등을 반영한 것. 지배주주순이익은 1,265억원(흑자전환 YoY, +837.3% YoY)을 기록할 것으로 예상되는데 9월 중 거래가 완료될 상암 사옥 매각관련 차익 1,700억원을 감안한 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2024년1월 52,500원이 저점으로 제시된 이후 2024년7월 77,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 72,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 72,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.09.10 목표가 72,500 투자의견 BUY

- 2024.07.24 목표가 77,000 투자의견 BUY

- 2024.01.22 목표가 52,500 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.10 목표가 72,500 투자의견 BUY KB증권

- 2024.09.09 목표가 67,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.08.19 목표가 68,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.08.13 목표가 78,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권