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신한투자증권에서 2일 호텔신라(008770)에 대해 "턴어라운드의 초입에서는 언제나 옳다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "공급자 중심 시장 재편 과정의 초입, Top pick 의견 유지. 턴어라운드의 초입. 단기적인 실적 부진을 적극적인 매수 기회로 활용. 2Q24부터 중국인 단체관광객 입국 점진적으로 회복 전망. 1Q24 Review: 매출은 양호했으나 해외 공항 임차료 부담 여전. 해외 공항점 임차료 부담을 반영해 이익 추정치 하향하고 목표주가도 기존 75,000원에서 70,000원으로 하향 조정. 다만 업종 내 Top pick 의견 유지. 오랜 기간 갖춰온 업력을 바탕으로 글로벌 브랜드와의 협상력에서 우위에 있어 독보적인 매입 경쟁력 보유. 공급자 중심의 시장 재편 과정에서 동사의 수익성 개선에 주목."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q24 매출과 영업이익은 9,808억(+30.4% YoY), 121억원(-64.9% YoY) 기록, 컨센서스를 큰 폭으로 하회하며 어닝쇼크 기록. 1) TR은 전년 따이공 수요 감소에 따른 기저 효과와 글로벌 여행 수요 증가로 매출 큰 폭 증가(+45%). 2H23 적자의 원인이었던 체화재고 소진에 따른 원가율 악화도 제한적. 1Q23 특허수수료 환입(130억원) 영향 제외하더라도 영업이익은 52% 감소했는데, 이는 해외 공항점 임차료 부담 때문. 2) 호텔&레저는 높은 OCC(Occupancy)에도 불구, ADR(Average Daily Rate) 하락과 1Q23 일회성 인건비 환입 영향으로 영업이익은 33% 감소."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 105,000원까지 높아졌다가 2024년1월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 70,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 70,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.04.09 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2024.01.29 목표가 75,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.09 목표가 82,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 88,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 70,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.02 목표가 80,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.04.15 목표가 72,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.04.15 목표가 80,000 투자의견 BUY 유진투자증권