씽크풀

흥국증권에서 22일 대한유화(006650)에 대해 "제품 포트폴리오의 돌파구 필요"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

흥국증권 장현구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 흥국증권에서 11개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(신규)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 대한유화(006650)에 대해 "투자의견 BUY, 목표주가 160,000원. 제한적인 스프레드 회복에 실적 추정치 하향조정. PBR 0.52배는 과거 사이클 저점 진입 이후 12개월 평균 PBR 적용. 현재 주가는 PBR Band 기준 역사적 저점 수준으로 저평가 매력이 존재하는 것으로 보이긴 하나, 과거와 비슷한 수준의 PBR Multiple을 합리화시키기 위해서는 경쟁력을 잃어가는 범용 화학제품 포트폴리오에서 한 단계 더 나아간 확장가능성을 보여줄 필요가 있다고 판단. 중국의 PE, PP 공급과잉 시장 및 수요회복 속도의 부진은 동사에게 비우호적인 환경. 향후 경기 및 수요의 반등 시점을 관찰할 필요가 있음."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "'24년 1분기 매출액 6,627억원(+25.3% YoY, -1.4% QoQ), 영업이익 -50억원(적지 YoY, 적지 QoQ, OPM -0.7%)을 기록할 것으로 전망. PE, PP 중심의 범용 화학제품 스프레드 반등은 24년에도 제한적인 상황이며 몇 개년에 걸친 중국 중심의 순증설로 인한 공급과잉에 영향이 클것으로 판단. 아시아 역내 NCC 가동률은 정상 수준을 하회하고 있으며 향후 수요 회복 속도에 따라 실적 개선세가 달라지겠으나 현재 상황에서 범용 중심의 제품 포트폴리오는 제한적인 실적 회복을 가져올 것으로 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.03.22 목표가 160,000 투자의견 BUY(신규)

- 2023.04.07 목표가 200,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.22 목표가 160,000 투자의견 BUY(신규) 흥국증권

- 2024.01.31 목표가 250,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.01.30 목표가 175,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.01.30 목표가 200,000 투자의견 BUY IBK투자증권