씽크풀

하이투자증권에서 19일 삼성SDI(006400)에 대해 "전기차 배터리 셀 수요 회복세 지연"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

하이투자증권 정원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "밸류에이션 부담이 낮아졌음에도 불구하고 주가 반등을 위해서는 첫째, 전기차 캐즘의 장기화 우려를 반영한 2025~2026년 실적 시장 기대치가 현실화되고, 둘째, 미국 전기차 정책에 대한 불확실성이 지나가야 할 것으로 판단. 따라서 내년 1월 20일 예정인 미국 트럼프 대통령의 공식 취임 이후 전기차 관련 정책이 빠른 시일 내에 수면 위로 드러나는 것이 오히려 주가에 긍정적일 것으로 판단. 동사 실적은 1Q25부터 북미첫 배터리 셀 생산 공장이 가동되기 시작해 2025년부터 AMPC 수혜가 본격화된다는 점을 고려할 때 올해를 바닥으로 점진적인 회복세가 예상. 여전히 미국 전기차 정책 변화 우려가 존재하나 중장기적인 관점에서 긍정적인 시각을 유지"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "4Q24 실적은 원-달러 환율 상승에도 불구하고 매출액 4.2조원(-24% YoY, +8% QoQ), 영업이익 50억원(-99% YoY, -96% QoQ)으로 시장기대치(매출액 4.2조원, 영업이익 1,416억원)를 하회할 것으로 전망. 12월부터 미국 SPE 합작 공장(약 15GWh) 가동이 시작될 예정이나 실질적인 AMPC 효과는 제한적인 반면 고정비 부담은 다소 증가할 것으로 보임. 또한 유럽 전기차 시장 침체에 따른 주요 고객사들의 재조 조정 영향까지 겹치면서 자동차전지 부문 실적은 3년만에 적자전환할 것으로 예상. 특히 Rivian의 판매 부진과 전동공구, e-모빌리티향 원형전지 수요 감소세가 이어지면서 소형전지 적자폭이 전분기 대비크게 확대될 것으로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 600,000원까지 높아졌다가 2024년11월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 400,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2024.12.19 목표가 400,000 투자의견 BUY

- 2024.11.14 목표가 400,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.10.31 목표가 450,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.31 목표가 480,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.06.24 목표가 600,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.12.19 목표가 400,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2024.12.19 목표가 390,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.12.04 목표가 450,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.11.26 목표가 400,000 투자의견 BUY 흥국증권