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- 위험대비수익률 -3.3으로 하위권, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 건설업업종 -2.17% - 증권사 목표주가 146,200원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.09%, 외국인 18.07% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 100,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.3으로 하위권, 업종평균치보다 높아 5일 오후 1시5분 현재 전일대비 3.26% 하락하면서 92,000원을 기록하고 있는 GS건설은 지난 1개월간 8% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 건설업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS건설의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 GS건설의 위험을 고려한 수익률은 -3.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 그러나 건설업업종의 위험대비수익률 -3.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS건설이 속해 있는 건설업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대림산업	1위	2.7%	1위	-3.3%	1위	-1.2
GS건설	2위	2.4%	5위	-8.0%	4위	-3.3
한전KPS	3위	2.3%	4위	-6.1%	3위	-2.6
대우건설	4위	1.7%	2위	-4.4%	2위	-2.5
현대건설	5위	1.5%	3위	-5.1%	5위	-3.3
코스피	-	0.7%	-	1.6%	-	2.2
건설업	-	1.4%	-	-5.2%	-	-3.7

관련종목들도 일제히 하락, 건설업업종 -2.17%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 건설업업종은 2.17% 하락하고 있다.

한전KPS	38,750원 ▼500(-1.27%)	대림산업	116,000원 ▼3500(-2.93%)
현대건설	78,100원 ▼1500(-1.88%)	대우건설	9,900원 ▼200(-1.98%)

증권사 목표주가 146,200원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS건설의 평균 목표주가는 146,200원이다. 현재 주가는 92,000원으로 54,200원(58%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나대투증권의 이창근 에널리스트가 " 10만원 수준에서 점진적 상승 단계 진입!, 동사의 2분기 기준 유력 해외 PJ는 Lowest 상황인 각각 사우디 Petrorabigh 석유화학 PJ 2~3개 Pkg(13~20억달러), 사우디 리야드 PP 12 발전 PJ(총 15억달러중 GS건설 9.8억달러). 또한, 사우디 Ras Tanura 석유화학 PJ 5개 Pkg(본계약 기준 20억달러)중 2개 Pkg 입찰로 인한 수주 낭보가 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 142,500원을 제시했고, KB증권의 허문욱, 이경신 에널리스트가 " 중동국가내 중질유고도화설비 발주 증가에 따른 수혜, 중동에는 전세계 상압증류 (CDU)의 8.2%, 감압증류 (VDU)의 6.8%, 유동상촉매분해 (FCC)의 2.4%, 수첨분해 (HCR)의 11.0%가 설치되어 아시아, 아메리카, 유럽대비 수십%씩 낮은 수준이다. 중질유고도화 EPC 수행능력이 우수한 동사의 신규수주 확보시 건설주의 견인이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

2월2일에 GS건설 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2조5543.2억	26.2억	783.6억
직전분기 대비	27.0% 증가	97.4% 감소	1.4% 감소
전년동기 대비	22.1% 증가	97.6% 감소	10.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.86%로 업종평균 상회. PER은 11.93으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS건설은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	GS건설	대우건설	한전KPS	현대건설	대림산업
ROE	10.8	-8.6	20.5	11.6	10.3
PER	11.9	-	21.3	18.4	9.3
PBR	1.3	1.2	4.4	2.1	1.0
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관과 외국인의 동반 순매도가 눈에 띈다. 어제까지 기관은 5일 연속 동종목을 매도했고, 외국인도 6일 연속 순매도로 대응하고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 622,530주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 51,122주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 673,652주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 최근 한달간 GS건설의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.87%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.09%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.09%, 외국인 18.07% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.09%를 보였으며 외국인은 18.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.91%로 가장 높았고, 외국인이 29.03%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.05%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 100,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 100,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 100,000원대는 전체 거래의 18.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 103,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 100,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 100,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 허창수, 허명수, 우상룡, 박종인(각자 대표이사) 신규선임 (2012년 03월 23일)

[포인트검색]

4월4일 :지에스건설(주) 기타 주요경영사항(자율공시)
3월23일 :지에스건설(주) 감사ㆍ감사위원회위원중도퇴임
3월23일 :지에스건설(주) 대표이사 변경(안내공시)
3월23일 :지에스건설(주) 정기주주총회결과