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◆ Report briefing

준비운동

한국투자증권에서 NH투자증권(005940)에 대해 "순이익 889억원으로 상대적으로 선방. 손익과 배당성향에 주목. 중립의견을 유지. 낮은 ROE에 따른 기회비용을 고려. 다만 보수적 리스크관리 기조로 운용손익 변동성이 지속적으로 축소되는 가운데 브로커리지 실적이 개선될 수 있는 부분은 긍정적. 이는 추후 ROE 개선으로 연결될 수 있기 때문. 한편 지배 자기자본이 7.6조원으로 큰 만큼, 최근의 사회적 분위기를 고려할 때 높은 변동성을 보여왔던 배당성향이 안정적으로 상향될 필요가 있음."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "4분기 지배순이익은 889억원으로 우리 추정치를 18% 상회, 컨센서스를 14% 하회. 추정치 대비 브로커리지와 IB 수수료가 양호한 가운데, 부동산 PF와 해외 상업용부동산 관련 손실 규모가 적었던 덕분. 4분기 브로커리지 수수료는 867억원으로 전분기대비 29% 감소. 다만 해외주식 수익은 2% 감소에 그쳐, 업계 관련 약정대금이 11% 줄어든 것에 비해 선방. 금융상품판매 수수료는 195억원으로 전분기대비 27% 감소. 펀드판매보수 감소 등 영향."라고 밝혔다.