씽크풀

BNK투자증권에서 12일 삼성전자(005930)에 대해 "4Q24 실적도 쇼크 수준이나 Bottom-out 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "4Q24 영업이익은 8조원으로 기대치 크게 하회할 전망. 내년 초 중국 모바일 수요 반등 기대, 바닥은 벗어날 듯: 하반기 실적 악화의 주요인이었던, 글로벌 스마트폰 OEM들의 재고조정은 연말~1Q25 사이에 마무리될 전망. 특히 경기 부양책과 빠른 재고조정으로 내년 초부터 중국 모바일 수요 회복이 예상. 비록 서버 재고조정이 이제 시작되지만, 동사 실적 및 주가 모멘텀의 Swing Factor인 모바일 수요 안정은 긍정적인 요소. 한편 파운드리는 내년 하반기부터 4nm 공정 매출이 본격 발생하면서 실적이 개선될 수 있을 전망"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "4Q24 매출액은 74.3조원(-6%QoQ, 10%YoY), 영업이익은 8조원(-13%QoQ, 183%YoY)으로 추정. 이는 현재 시장 컨센서스 대비 각각 -5%, -17% 수준. 부문별 영업이익은 DS 3.63조원, SDC 1.32조원, DX 2.74조원(MX 2.47, VD 0.4), Harman 0.32조원. 메모리는 모바일 수요 악화 영향으로 Bit Growth가 가이던스를 미달하고, DRAM과 NAND ASP 변동률은 각각 flat, -15%QoQ로 예상. 또한 전분기에 이어 상여금 충당이 추가 반영되고, 연말 비용증가 때문에 수익성이 예상보다 더 악화되었을 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 102,000원까지 높아졌다가 2024년11월 76,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 72,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 BNK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 72,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2024.12.12 목표가 72,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 76,000 투자의견 BUY

- 2024.09.13 목표가 81,000 투자의견 매수

- 2024.08.01 목표가 102,000 투자의견 매수

- 2024.07.08 목표가 102,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.12.12 목표가 72,000 투자의견 BUY BNK투자증권

- 2024.12.11 목표가 75,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.12.10 목표가 73,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.12.09 목표가 77,000 투자의견 BUY 유진투자증권