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◆ Report briefing

한국 공항 파이 확장

메리츠증권에서 한국공항(005430)에 대해 "기재 도입 지연으로 항공운항 편수는 2025년까지도 회복세가 이어질 예정. 항공화물은 반도체 및 C커머스 수출화물 증가세에 2024년 13% 확대 전망. 여객매출과 대한항공 계열사 운항편수 간 상관계수는 0.92 수준. 인천국제공항 4분기 4단계 확장 프로젝트 완공. 운항횟수 Capa 20% 확대. 아시아나에어포트와 합병으로 비용 효율화 및 시너지 기대."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2Q24 한국공항은 매출액 1,500.1억원(+13.3% YoY, 이하 YoY), 영업이익 142.5억원(+18.2%)을 기록. 조업료 인상 효과가 시장 기대치 대비 약했음. 하늘길이 재개된 2023년 평균 12개월 Trailing PER 8.7배에 거래되었는데, 현재 4.8배 수준으로 하락. 향후 사업량 확대에 추가 상승여력이 있다고 판단. 1) 여객 및 화물 시장의 구조적 확대, 2) 양대 국적항공사 합병에 따른 규모의 경제 효과가 기대됨. "라고 밝혔다.