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KB증권에서 25일 현대차(005380)에 대해 "인센티브, 우려보다 덜 늘어난 듯"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대차(005380)에 대해 "1Q25 현대차의 영업이익은 3조 6,336억원 (+2.1% YoY, +28.8% QoQ)으로 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 3.0%, 9.9% 상회했다. 환율변동 관련 6,000억원의 영업이익 증가효과를 제거할 경우 영업이익은 전년동기대비 감소했을 것으로 보인다. 다만 인센티브 증가 등 수익성 악화요인이 우려보다는 적었던 것으로 추정되며, 그 결과 고정비 (마케팅, R&D 비용 등 포함)가예상보다 큰 폭으로 증가했음에도 영업이익이 예상치를 상회했다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "KB증권은 미국의 자동차 관세 완화 가능성이 있다는 판단이며, 이에 따른 현대차의 단기 반등에 대비해야 한다고 판단한다. 지난 4월 21일 MEMA 등 6개의 美 주요 자동차단체들이 단결해, 트럼프 행정부에 자동차 부품 25% 관세부과 계획에 반대하는 공식 서한을 전달하는 등 미국 자동차 업체들도 관세 부과에 대한 부담을 크게 느끼고 있는 상황이다. 현대차의 12개월 포워드 P/E는 4.4배, 2025년 배당수익률은 6.0%, 총주주환원수익률은 8.4%로 예상된다. 관세 부과로 인해 주가가 단기 급락한 만큼 관세 이슈가 완화되었을 때는 단순한 저평가 논리로도 주가 반등이 가능할 수 있을 것으로 판단한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 340,000원까지 높아졌다가 2025년4월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2025.04.25 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2025.04.22 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 320,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.12 목표가 340,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 310,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.25 목표가 260,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.04.25 목표가 280,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.04.25 목표가 270,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.04.25 목표가 250,000 투자의견 매수 신한투자증권