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하나증권에서 10일 신세계(004170)에 대해 "1Q25Pre: 가장 안정적/합리적 투자 대안"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

하나증권 서현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 신세계(004170)에 대해 "실적 전망치와 적정 밸류에이션을 상향 조정함에 따라 목표주가를 기존 17만원에서 19만원으로 올린다. 국정 불안요인 해소, 내수 부양 기대감 등 소비 회복에 대한 기대감이 형성되고 있다. 백화점은 전통적인 오프라인 업태로 이에 대한 수혜를 기대할 수 있고, 경기 민감 채널로 가장 탄력적 실적 회복 또한 예상된다. 면세점도 ‘경쟁완화’라는 우호적 환경이 조성되고 있다. 이 중 신세계는 연간 영업이익 6천억이라는 숫자가 뒷받침되고 있고, 현재 주가는 12MF PER 6배에 불과하다. 유통 업종에서 안정적이고 합리적 투자 대안이 될듯 하다. 매수 전략이 유효하다."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "1분기 연결기준 매출은 1조 6,867억원(YoY 5%), 영업이익 1,357억원(YoY -17%)으로 시장 기대치에 부합할 것으로 추산한다. 1분기 백화점 기존점 성장률은 0% 수준에 그친 것으로 추산한다. 월별로 보면 1월은 YoY 10% 고신장 했지만, 2월 -7%, 3월 -2.5%를 기록하 면서 부진했다. 저마진 카테고리인 명품의 비중 확대 및 판관비 부담(감가상가비 증가)로인해 소폭 감익이 예상된다(YoY -3%). 면세점 부문은 전 분기 대비 매출과 이익 모두 개선된 것으로 전망된다. 경쟁사의 도매 거래 축소에 따라 시내점 매출이 QoQ 증가가 예상 되는 가운데, 할인률 개선과 공항점 명품 MD 입점으로 영업손실 규모가 큰 폭 축소될 것으로 예상된다(OP -90억원 추산, QoQ +265억원). 반면 기타 자회사인 신세계인터내셔날은 패션 매출 부진에 따라 감익이 불가피했고, 센트럴시티도 소폭 감익이 예상된다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 250,000원까지 높아졌다가 2024년7월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2025.04.10 목표가 190,000 투자의견 BUY

- 2024.11.11 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2024.07.11 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2024.05.09 목표가 250,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.04.10 목표가 190,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.04.09 목표가 170,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.04.07 목표가 190,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2025.04.04 목표가 170,000 투자의견 BUY 대신증권