씽크풀

미래에셋증권에서 5일 대한항공(003490)에 대해 "탄탄한 여객, 버티는 화물"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 대한항공(003490)에 대해 "목표주가 30,000원(PBR 1.0배) 및 매수 의견을 유지. 현재 주가는 PBR 0.75배로 과거 5개년 밴드 상 저점에 가까움. 화물 시장 운임 회복지연을 반영한 것으로 보임. 하지만, 중국의 이커머스 물량을 바탕으로 비교적 고운임을 유지하고 있어 우려는 과도. 여객기 공급 지연으로 여객 단가의 하락 역시 제한적. M&A 불확실성 제거 시 주가 반등을 기대할 수 있음."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "1Q24 매출액은 4조 2,389억원(18.0% YoY, -3.5% QoQ)으로 추정. 국제 여객 노선의 공급은 33.6% YoY 증가(전분기 대비 -0.1% 감소)할 전망. 탑승률(83%)도 비교적 높은 수준을 유지할 것으로 예상. 화물은 계절적으로 공급(5.2% QoQ) 및 탑재율(72%)이 전분기비 둔화될 것으로 보임. 연결기준 영업이익은 5,091억원(컨센서스 5,119억원)을 기록할 것으로 전망. 유가와 환율이 모두 반등했으나, 비용 압력은 크지 않을 것으로 보임. 항공유가는 유가 상승에도 불구하고 안정세를 유지하고 있음. 여객 및 화물 단가 모두 견조세를 유지할 것으로 보임. 여객은 동남아, 일본 노선 위주의 강세가 예상. 화물 역시 중국발 이커머스 물량 증가로 인해 급격히 상승했던 4Q23 요율 수준을 감안하면 선방(-7.2% QoQ)할 것으로 보임. 기말 환율이 상승했지만 외화환산손실은 과거 대비 축소될 전망. 외화 부채가 감소 속에 달러 순부채의 비중이 낮아졌기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년8월 32,000원까지 높아졌다가 2024년1월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 30,000원으로 제시되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.04.05 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.11.03 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 32,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.05 목표가 30,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.03.12 목표가 30,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.02.05 목표가 31,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.01.31 목표가 30,000 투자의견 BUY 대신증권