씽크풀

흥국증권에서 18일 대한항공(003490)에 대해 "견조한 수요 지속 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.

흥국증권 이병근 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 대한항공(003490)에 대해 "'23년 4분기 연결 기준 매출액 4.6조원(+17.3% YoY, +7.1% QoQ), 영업이익 4,267억원(-17.4% YoY, -21.4% QoQ, OPM 9.4%)을 기록할 전망. 국제선 여객 운임이 전분기 대비 하락함에 따라, 수익성도 악화. 국제선 매출액은 2.3조원(+51.0% YoY)을 기록할 전망. RPK는 전분기 대비 증가했지만, 장거리 노선 비수기 영향으로 운임이 소폭 하락했을 것으로 예상. 항공유 가격은 전분기 대비 4% 하락했지만, 달러 강세가 지속되고 있는 상황이기에 비용 감소는 크지 않았을 것이라 판단. 1분기는 전통적인 여객 성수기로 P와 Q가 동시에 좋아질 것으로 예상, 국제선을 중심으로 견조한 실적을 기록할 것. 다만, 2024년 국제선 운임은 전년 대비 10% 감소할 전망, 수익성도 함께 악화될 것으로 예상. 화물 매출액은 1.0조원(-32.3% YoY)을 기록할 것으로 예상. 운임은 8월부터 반등하기 시작해서, 4분기 성수기 효과까지 더해지면서 전분기 대비 증가. 화물 운임은 전분기 대비 15% 상승했을 것으로 추정, 중국발 국제선 회복이 더디게 나타남에 따라 운임 정상화가 지연되고 있는 것으로 파악."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "2024년 시장 예상을 상회하는 실적을 기대하기는 힘들지만, 1) 하향 안정화된 유가, 2) 금리 인하에 따른 달러 약세 전망 등을 고려했을 때 항공주를 투자하기 좋은 매크로 환경이라 판단."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 29,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2023.02.02 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2023.01.05 목표가 29,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 29,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.01.17 목표가 30,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.01.16 목표가 31,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.01.12 목표가 30,000 투자의견 BUY 한화투자증권