씽크풀

현대차증권에서 21일 삼양식품(003230)에 대해 "무적(無敵)"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,400,000원을 내놓았다.

현대차증권 하희지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 현대차증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 삼양식품(003230)에 대해 "음식료 내 Top Pick 제시. 2H25 연결 기준 매출액은 1조 2,308억원(+34.1%yoy), 영업이익은 863억원(+58.0%yoy, OPM 22.5%)을 전망. 3Q25(7월) 본격적인 밀양 제 2공장 가동 시작될 것으로 Capa는 +40%yoy(기존 18억개→24억개) 확대. 이에 따라 다소 공급이 제한적이었던 지역 물량 대응 가능해짐에 따라, 하반기 해외 매출 증가 가속도가 붙을 것으로 전망. 1Q25 미국 시장 주요 메인스트림 입점률은 월마트 90% 중반, 코스트코 55% 내외로 추정. 향후 늘어난 Capa 바탕으로 미국 내 추가적인 유통채널 입점 가능해질 것으로 기대하며 1분기 재고 부족으로 축소되었던 유럽 법인 매출 또한 확대될 것으로 기대"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "25~26년 평균 지배주주 순이익에 PER 22배(닛신, 도요수산 3개년도 평균 P/E)을 적용하여 목표주가 산정. 삼양식품 불닭볶음면 미주/유럽/동남아/중국 성장세 견조하며, 3Q25 본격적인 밀양 제 2공장 가동 시작됨에 따라, 그 동안 제한적이었던 공급 물량 확대되며 해외 매출 증가 가속화될 것으로 기대"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 1,400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 1,020,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2025.05.21 목표가 1,400,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.21 목표가 1,400,000 투자의견 BUY(신규) 현대차증권

- 2025.05.20 목표가 1,350,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.05.16 목표가 1,250,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.05.16 목표가 1,450,000 투자의견 매수 IBK투자증권