씽크풀

DS투자증권에서 19일 삼양식품(003230)에 대해 "주마가편(走馬加鞭)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 850,000원을 내놓았다.

DS투자증권 장지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DS투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 삼양식품(003230)에 대해 "4Q24Pre, 예상치를 상회한 해외 수출 증가로 실적 기대치 상회 전망. 넘치는 글로벌 수요 + 지속되는 CAPA 확대 → 뚜렷한 장기 성장성. 투자의견 매수 유지, 목표주가 85만원으로 상향: 목표주가 상향은 25년 실적으로 투자기간 변경과 목표배수를 기존 PER 18배에서 20배로 상향한데 기인. 코스피와 코스피 음식료품 지수의 평균 PER이 10배 내외임을 감안했을 때 높은 수준이나 동사의 EPS 증가율이 시장 평균 및 국내외 경쟁사를 지속적으로 상회할 것으로 전망해 프리미엄을 확대. 현주가는 동사의 25년 PEG 0.8배로 실적 성장을 감안했을 때 상대적인 밸류에이션 매력이 있으며 단기 주가 급등의 부담은 있으나 업종 최선호주 의견을 유지"라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "4분기 실적은 연결 매출액 4,485억원(+37% YoY), 영업이익 874억원(+142% YoY, OPM 19.5%)으로 시장기대치(OP 811억원)를 상회할 전망. 해외 매출액은 3,539억원(+60% YoY)으로 성장 전망. 삼양식품의 별도 수출로 추정되는 10~11월 합산 라면 수출금액은 154,875천달러(+35% YoY)로 10월은 역대 최고 월 수출 실적을 기록. 중국향 수출은 광군제 등 성수기 효과로 3분기에 이어 견조했으며 ASP가 높은 미국향 수출이 증가해 외형 성장및 GPM 개선이 기대. 다만 광고 판촉비용 증가 등 판관비성 비용 부담으로 전분기 대비 영업이익률은 하락할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DS투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 720,000원이 고점으로, 반대로 260,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 850,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 850,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 950,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 710,000원을 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2024.12.19 목표가 850,000 투자의견 BUY

- 2024.11.15 목표가 720,000 투자의견 BUY

- 2024.08.16 목표가 720,000 투자의견 BUY

- 2024.05.27 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 500,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.12.19 목표가 850,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.12.19 목표가 950,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.12.10 목표가 750,000 투자의견 BUY(신규) KB증권

- 2024.12.09 목표가 800,000 투자의견 BUY 한화투자증권