씽크풀

- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들은 일제히 하락, 음식료품업종 +0.31% - 증권사 목표주가 155,000원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 - 거래비중 기관 34.36%, 외국인 21.12% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 68,600원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 28일 오전 11시25분 현재 전일대비 4.76% 오른 132,000원을 기록하고 있는 삼양식품은 지난 1개월간 22.22% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼양식품의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼양식품의 위험을 고려한 수익률은 11.6을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 음식료품업종의 위험대비수익률인 6.1보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼양식품이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼양식품	1위	1.9%	1위	22.2%	1위	11.6
롯데칠성	2위	1.9%	2위	14.8%	2위	7.8
롯데제과	3위	1.6%	5위	-3.5%	5위	-2.1
대상	4위	1.5%	3위	7.1%	4위	4.7
SPC삼립	5위	0.9%	4위	4.5%	3위	4.9
코스피	-	1.0%	-	-6.1%	-	-6.1
음식료품	-	1.1%	-	6.1%	-	6.1

관련종목들은 일제히 하락, 음식료품업종 +0.31%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 음식료품업종은 0.31% 상승중이다.

롯데제과	124,500원 ▼500(-0.40%)	SPC삼립	72,600원 ▼100(-0.14%)
롯데칠성	178,000원 ▼6500(-3.52%)	대상	22,550원 ▼250(-1.10%)

증권사 목표주가 155,000원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼양식품의 평균 목표주가는 155,000원이다. 현재 주가는 132,000원으로 23,000원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 DS 투자증권의 장지혜 에널리스트가 " 글로벌 트렌드가 된 불닭볶음면, 해외 실적의 80%이상 차지하는 불닭볶음면은 가장 글로벌 K-콘텐츠 확산과 맞닿아 있는 제품일 것. 유튜브를 통해 불닭볶음면 챌린지로 제품이 알려지고 BTS 등 K-Pop 스타들의 소비모습에서 팬들을 유입하는 등 글로벌 MZ세대를 사로잡으며 성장 중. 최근에는 중국이나 아시아, 미국에서 나아가 중동향 수출도 고성장하는 등 지역 다각화를 통해 글로벌 트렌드로 자리잡고 있음. 올해 가동하기 시작한 밀양신공장을 통해 글로벌 수요 증가에 적극적으로 대응하며 지속적인 성장이 기대.…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 160,000원을 제시했고, 유화증권의 홍종모 에널리스트가 " '23년을 앞두고, 이제는 다시 볼 때, 동사는 11/7부터 라면가격을 평균 9.7% 인상. 주요 제조사 중에서도 라면 매출 비중이 가장 높은 만큼 최대 수혜가 예상. 소맥 및 팜유 선물가격은 3분기 들어 하향 안정화되고 있으며 물류비용도 하락 추세. 4분기를 기점으로 원가구조도 개선될 것으로 예상. 음식료 섹터의 코스피 대비 P/E 프리미엄을 보면 경기선행지수가 하락할 때 프리미엄이 상승하는 모습을 보여왔음. 인플레이션 헷징이 가능한 음식료 기업의 경우 밸류에이션 리레이팅도 가능. 삼양식품은 매크로 환경과 관계없이 실적이 성장하고, 해외비중이 70%에 달하는 수출 기업이라는 점에서 환율 영향도 제한적. 연말 이후 사업 환경이 개선될 요소도 산재한 만큼 현 주가는 저평가 상태라 판단…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.45%로 업종평균 상회. PER은 20.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.5임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼양식품은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	삼양식품	롯데제과	SPC삼립	대상	롯데칠성
ROE	12.3	3.1	-	-	29.2
PER	20.3	48.2	-	-	3.0
PBR	2.5	1.5	-	-	0.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 최근 한달간 삼양식품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.36%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.36%, 외국인 21.12% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.36%를 보였으며 외국인은 21.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 45.32%로 가장 높았고, 기관이 30.1%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 68,600원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 68,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 68,600원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 58,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 68,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 68,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.