씽크풀

교보증권에서 18일 코오롱글로벌(003070)에 대해 "피하기 힘든 시장 위기"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다.

교보증권 백광제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 교보증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 코오롱글로벌(003070)에 대해 "투자의견 ‘매수' → ‘중립'으로 하향. 목표주가는 15,000원 → 10,000 원으로 33.3하향. 목표주가 하향은 부동산 시장 냉각 장기화, 원자재가 상승 부담 지속, 조달금리 상승 등 비용 요인에 따른 추정 EPS 하향을 반영했기 때문. 목표주가는 ‘23년 추정 PER 5.8배 수준이나 연간 실적 발표와 '24년 가이던스 발표 이후 추가 하향 조정 가능성 열려있음. 최근 주가는 태영건설 워크아웃 절차 개시 이후 건설업 전반의 주가 조정으로 코로나 이후 최저 수준이나 당분간 약세를 지속할 가능성이 높음. 동사는 현재 확산되고 있는 부동산 PF 리스크에 노출도가 가장 높은 건설사 中 하나. 4Q23 실적은 노무비·원자재 가격 상승, 조달금리 상승 등 비용 부담 지속으로 전분기 대비 크게 감소할 것으로 추정. ① 높은 부채비율, ② 미분양 리스크가 높은 지방 편중된 주택/PF 사업 구조, ③ 꾸준한 현금 창출능력이 있는 사업부문 회사 분리 등으로 추가적인 부동산 PF 리스크 확산 시위기 관리 능력 확인할 필요. 투자의견 ‘중립’ 하향."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "4Q23년 매출액 6,881억원, 영업이익 14억원(YoY +흑전, QoQ -92.6%), 전년 동기비 회사 분할로 이익 비교 불가. 전기비 이익 급감. '23년 매출액 2.6조원(YoY +0.3%: 분할 후 기준), 영업이익 471억원(YoY -71.7%), 매출화 빠른 민간 건축 수주에 힘입어 연간 매출액은 전년비 소폭 증가 예상. 하지만 원자재 가격 등 비용 증가 요인과 시황 악화로 매출 원가 상승 등 건설부문 실적 둔화(YoY -45.4%)로 '23년 영업이익 급감 불가피."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년3월 24,000원까지 높아졌다가 2023년11월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 10,000 투자의견 HOLD

- 2023.11.14 목표가 15,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 19,000 투자의견 BUY

- 2023.03.06 목표가 24,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 10,000 투자의견 HOLD 교보증권

- 2023.11.27 목표가 15,000 투자의견 BUY(신규) 다올투자증권

- 2023.11.17 목표가 16,000 투자의견 BUY 현대차증권