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[감사보고서_part2] 한국쉘석유(002960), 2018년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 한국쉘석유(002960)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.

1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 45.3% / 59.8% (-24.2% )
-. ROA : 17.3% / 10.69% (+61.8% )
-. ROE : 25.1% / 18.09% (+38.8% )
ROE(자기자본이익률)도 25.1% 수준으로 상당히 높은 편이라는 점과, 특히 해당항목 수치가 전년대비 증가했다는 점에서 주주지분에 대한 효율적인 경영성과 또는 수익성 지표가 뚜렷하게 개선되고 있다고 볼 수 있다(전년대비 38.8% 증가).


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 19200원 / 12721원 /+50.9%
-. BPS(주당순자산) : 76578원 / 64486원 /+18.8%
-. PER : 17.1배 / 4.78배 /+257.7%
-. PBR : 4.3배 / 0.94배 /+357.4%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 4.78배에서 이번 결산기에는 17.1배로 257.7% 만큼 상승했다. 이는 동사의 이익규모가 증가한 것보다 주가상승폭이 컸기 때문으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 현저하게 낮다는 점이다(68수준). 이러한 저평가 밸류에이션 요소는 또다른 장점이 될 수 있는 부분이다.